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投資組合的期望報(bào)酬率公式

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：施美嬌 2021-07-12 13:19:52

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2025-10-10 15:16:35

投資組合的期望報(bào)酬率公式

證券投資組合的期望收益率計(jì)算公式：

預(yù)期收益率=∑Pi×Ri，Pi為投資比重，Ri為個別資產(chǎn)收益率

不論投資組合中兩只證券之間的相關(guān)系數(shù)如何，只要投資比例不變，各只證券的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變，即投資組合的期望收益率與其相關(guān)系數(shù)無關(guān)。

期望報(bào)酬率的含義

所謂期望報(bào)酬率，就是估計(jì)未來收益率的各種可能結(jié)果，然后，用它們出現(xiàn)的概率對這些估計(jì)值做加權(quán)平均。與“預(yù)期收益率”、“收益率的預(yù)期值”、“期望收益率”、“預(yù)期報(bào)酬率”、“報(bào)酬率的預(yù)期值”、“期望報(bào)酬率”的含義相同。

必要報(bào)酬率和期望報(bào)酬率的區(qū)別

1.性質(zhì)不同

必要報(bào)酬率是投資者要求的最低報(bào)酬率，期望報(bào)酬率是投資人投資項(xiàng)目預(yù)期可以獲得的報(bào)酬率。所以當(dāng)股票市價低于股票價值時，則期望報(bào)酬率比投資人要求的必要報(bào)酬率高。

2.決定因素不同

必要報(bào)酬率是由風(fēng)險決定的，是根據(jù)風(fēng)險確定的應(yīng)當(dāng)有的報(bào)酬率。投資者承擔(dān)多大的風(fēng)險，就會要求享受同級別的收益。從風(fēng)險出發(fā)，投資者會預(yù)設(shè)一個必要報(bào)酬率，只有當(dāng)證券投資給出的報(bào)酬率≥必要報(bào)酬率，投資者才會覺得這個投資有必要。

期望報(bào)酬率是由現(xiàn)金流決定的，是從現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出中推算出的一個報(bào)酬率。之所以說是“推算”，是因?yàn)檎驹凇艾F(xiàn)在”的時點(diǎn)看“未來”，估計(jì)的是未來的現(xiàn)金流。所以，實(shí)際報(bào)酬率可能不等于期望報(bào)酬率。

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