2025年CMA每日一練匯總5.5
追求夢想的過程，遠比結(jié)果更有意義。在這個世界上，我們既是主角也是創(chuàng)造者，應盡自己所能去開拓、去努力。cma是美國注冊管理會計師的簡稱，今日的cma每日一練習題已經(jīng)準備好了，抓緊學習吧！
【單項選擇題】
Wallace公司剛剛編制完來年的預制財務報表，相關(guān)信息如下：
預計凈利潤 | $100 000 |
營運資金增加 | $25 000 |
折舊費用 | $15 000 |
假設(shè)應付賬款余額減少導致營運資金的增加，史麥爾在不增加外部融資的情況下，可用于資本支出的金額是（ ）。
A、$40 000
B、$100 000
C、$50 000
D、$90 000
【正確答案】D
【答案解析】
史麥爾不必借助外部融資可使用的資本支出來源于預計的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。預計的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于預計的凈利潤加上預計折舊費用減去預計增加的營運資金。
預計現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量（預計凈利潤）+折舊費用－增加的營運資金= 100 000美元+15 000美元-25 000美元=90000美元。
因此，90 000美元可用于資本支出。
【單項選擇題】
Barry公司管理層需要研究本公司的息稅前利潤（EBIT）、每股收益（EPS）杠桿效應，以下哪一項是對他們最正確的描述（ ）。
A、對于債務融資較多的企業(yè)來說，息稅前利潤的下降將會導致每股收益更大比例的下降
B、公司財務杠桿的上升將會降低企業(yè)的β
C、如果公司A的經(jīng)營杠桿高于公司B，但公司A使用較低的財務杠桿，那么兩個公司的息稅前利潤將會有相同的波動性
D、財務杠桿影響每股收益和息稅前利潤，而經(jīng)營杠桿會影響銷售收入和銷貨成本
【正確答案】A
【答案解析】
A選項正確，由于財務杠桿的放大效應，息稅前收益的下降將會導致每股收益更大比例的下降。
B選項錯誤，公司的財務杠桿與公司的貝塔系數(shù)正相關(guān)，公司的財務杠桿下降，公司的貝塔系數(shù)也會降低。
C選項錯誤，經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤的變動百分比/銷售收入的變動百分比
財務杠桿系數(shù)=每股收益的變動百分比/息稅前利潤的變動百分比
因此如果公司A的經(jīng)營杠桿高于公司B，但公司A使用較低的財務杠桿，無法得到兩個公司的息稅前利潤將會有相同的波動性這個結(jié)論。
D選項錯誤，財務杠桿影響每股收益和息稅前利潤，而經(jīng)營杠桿既影響息稅前利潤又影響銷售收入，不影響銷貨成本。
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