風(fēng)險類型_2024年cma考試p2預(yù)習(xí)知識點
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【所屬章節(jié)】
第二章 公司財務(wù)
【知識點】
風(fēng)險類型
系統(tǒng)風(fēng)險（市場風(fēng)險\不可分散風(fēng)險）：基于市場整體的回報波動有關(guān)，對所有投資都是一樣的。如：經(jīng)濟(jì)體系風(fēng)險、全球風(fēng)險
非系統(tǒng)風(fēng)險（個別風(fēng)險\可分散風(fēng)險）：只同特定公司或行業(yè)相關(guān)，可通過分散化得到避免。
市場風(fēng)險與β值
β值：?指一項資產(chǎn)的報酬率對市場整體走勢的敏感系數(shù)?？梢远康睾饬恳豁椞囟ㄙY產(chǎn)的報酬率相對于整個市場而言的波動性
美國國債，β=0
所有股票平均值，β=1
β值影響因素
市場周期
經(jīng)營杠桿
財務(wù)杠桿
資本資產(chǎn)定價模型 CAPM （Capital-Asset Pricing Model）
基本概念：投資人在接受高于無風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險投資時，會要求更高的期望回報（風(fēng)險溢價）
CAPM公式：Rj = Rf +(Rm–Rf)×β
Rj：某證券收益率；Rf：無風(fēng)險收益率；
Rm：市場平均收益率
β值：一項投資對市場變動的敏感度，項目風(fēng)險指標(biāo)。
資本資產(chǎn)定價模型 CAPM
Rj = Rf +(Rm–Rf)×β
Rm-Rf：市場（風(fēng)險）溢價；
(Rm-Rf)×β：風(fēng)險溢價
當(dāng)β=0時，Rj = Rf
當(dāng)β=1時，Rj = Rm
三因素及套利定價模型
CAPM：單因素模型（β值）
三因素模型 ：市場因素、規(guī)模因素、面值-市值比
多因素模型（套利定價模型）：資產(chǎn)預(yù)期收益與一系列宏觀因素有關(guān)
注：以上內(nèi)容來自東奧周默老師基礎(chǔ)班講義
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