流動性分析_2024年cma考試p2預(yù)習(xí)知識點
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【所屬章節(jié)】
第一章 財務(wù)報表分析
【知識點】
流動性分析
· 流動性：?衡量流動資產(chǎn)變現(xiàn)和流動負債到期的相對速度
· 流動性指標(biāo)揭示公司的短期償債能力
· 流動性越大，經(jīng)營“斷血”的風(fēng)險越小
· 債權(quán)人：公司是否有資源足以償付流動的和即將到期的債務(wù)
· 股東：通過流動性來評估未來的現(xiàn)金股息或股票回購的可能性
流動性指標(biāo)
· 凈營運資本、凈營運資本比率
· 流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率
· 經(jīng)營活動現(xiàn)金流比率
凈營運資本 Net working capital
· 凈營運資本 = 流動資產(chǎn) – 流動負債
· 凈營運資本為正，表明存在足夠的流動資產(chǎn)可以滿足流動負債的需求
· 企業(yè)為短期債權(quán)人提供安全緩沖或保護而持有的凈流動資產(chǎn)
· 由于是絕對值，無法比較兩家不同規(guī)模公司的流動性。
凈營運資本比率
· 凈營運資本比率 = 凈運營資本/ 總資產(chǎn)
· 凈營運資本占總資產(chǎn)的比重
· 從資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)考量資產(chǎn)短期變現(xiàn)的能力
流動比率 Current ratio
· 流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負債
· 比率過低，短期償債風(fēng)險增大
· 比率越高，流動性越強，短期償債能力越強
· 比率過高，存在資產(chǎn)使用效率低的可能
· 缺陷：部分流動資產(chǎn)（預(yù)付、庫存、應(yīng)收）變現(xiàn)能力有限，因此不能絕對度量未來流動性的充分性
速動比率/酸性測試 Quick or acid-test ratio
· 速動比率 = （現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款） / 流動負債
· 相對于流動比率中流動資產(chǎn)，速動資產(chǎn)“擠掉了部分水分”，比如存貨和預(yù)付賬款
· 適用于對于存貨周轉(zhuǎn)慢的公司
· 缺陷：沒有剔除應(yīng)收回款風(fēng)險，如信用政策過長，或者超出計提的壞賬
現(xiàn)金比率 Cash ratio
· 現(xiàn)金比率 = （現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)） / 流動負債
· 更加保守的方式分析流動性，從流動資產(chǎn)中“完全擠掉了水分”，考察公司的即時流動性。
· 適用于對于存貨周轉(zhuǎn)慢或者應(yīng)收回款速度慢的公司
· 該比率非常高，可能表明公司未能有效利用資源
經(jīng)營活動現(xiàn)金流比率 Cash flow ratio
· 經(jīng)營活動現(xiàn)金流比率 = 經(jīng)營性現(xiàn)金流/ 流動負債
· 經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足其短期償債需要的能力
· 彌補前面三個比率的靜態(tài)指標(biāo)屬性（時點屬性）的限制
流動性比率的敏感性分析
· 主要考察經(jīng)營活動對比率變化的影響，即敏感性分析可按以下判斷標(biāo)準(zhǔn)解題：
· 分?jǐn)?shù)原值<1，分子和分母同時增加相同數(shù)值，整體數(shù)值上升；同時減去相同數(shù)值，整體數(shù)值下降；（小于1，同方向）
· 分?jǐn)?shù)原值 >1，分子和分母同時增加相同數(shù)值，整體數(shù)值下降；同時減去相同數(shù)值，整體數(shù)值上升；（大于1，反方向）
注：以上內(nèi)容來自東奧周默老師基礎(chǔ)班講義
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