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　　資金需要量預測

　　一、因素分析法

　　【提示】因素分析法是假設銷售增長與資金需用量同向變動;資金周轉速度與資金需用量反向變動。

　　教材【例5-2】甲企業(yè)上年度資金平均占用額為2200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分200萬元，預計本年度銷售增長5%，資金周轉加速2%。

　　要求：確定本年度資金需要量。

　　【答案】

　　預測本年度資金需要量=(2200-200)×(1+5%)×(1-2%)=2058(萬元)

　　【例題·單選題】甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預計下年度銷售增長5%，資金周轉加速2%，則下年度資金需要量預計為( )萬元。

　　A.3000

　　B.3087

　　C.3150

　　D.3213

　　【答案】B

　　【解析】本題考核資金需要量預測的因素分析法。資金需要量=(3500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(萬元)。

　　【例題·單選題】甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分500萬元，預計本年度銷售下降5%，資金周轉速度會下降2%，則預測年度資金需要量為( )萬元。

　　A.5145

　　B.5355

　　C.4655

　　D.4845

　　【答案】D

　　【解析】預測年度資金需要量=(5500-500)×(1-5%)×(1+2%)=4845(萬元)。

　　二、銷售百分比法

　　銷售百分比法，是根據(jù)銷售增長與資產(chǎn)增長之間的關系，預測未來資金需要量的方法。

　　(一)假設前提

　　某些資產(chǎn)、某些負債與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關系。

　　【提示】經(jīng)營性資產(chǎn)(亦稱為敏感資產(chǎn))項目包括現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目;而經(jīng)營性負債(亦稱為敏感負債)項目包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

　　【例題·單選題】根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是( )。

　　A.短期融資券

　　B.短期借款

　　C.長期負債

　　D.應付票據(jù)

　　【答案】D

　　【解析】經(jīng)營負債項目包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債，根據(jù)銷售百分比法，經(jīng)營負債是隨銷售收入變動而變動的科目，選項D正確。

　　(二)外部融資需求量的計算公式

　　1.教材公式

　　外部融資需求量=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2

　　2.記憶公式：

　　教材【例5-3】光華公司20×2年12月31日的簡要資產(chǎn)負債表如表5-1所示。假定光華公司20×2年銷售額10000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率40%。20×3年銷售額預計增長20%，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加固定資產(chǎn)投資。

　　表5-1 光華公司資產(chǎn)負債表(20×2年12月31月) 單位：萬元

　　補充要求：

　　(1)確定企業(yè)增加的資金需要量;

　　(2)確定企業(yè)外部融資需求量。

　　【答案】

　　(1)增加的資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負債=50%×2000-15%×2000=700(萬元)

　　(2)外部融資需求量=增加的資金需要量-增加的留存收益=700-12000×10%×40%=220(萬元)

　　【例題·單選題】某公司2011年預計營業(yè)收入為50000萬元，預計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為( )。

　　A.2000萬元

　　B.3000萬元

　　C.5000萬元

　　D.8000萬元

　　【答案】A

　　【解析】預測期內(nèi)部資金來源=增加的留存收益=預測期銷售收入×預測期銷售凈利率×(1-股利支付率)=50000×10%×(1-60%)=2000(萬元)。

　　【例題·計算題】已知：某公司2016年銷售收入為20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2016年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下：

　　資產(chǎn)負債表(簡表)

　　2016年12月31日　　　 　 單位：萬元

　　該公司2017年計劃銷售收入比上年增長30%，為實現(xiàn)這一目標，公司需新增設備一臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減。假定該公司2017年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致。

　　要求：

　　(1)計算2017年公司需增加的營運資金。

　　(2)預測2017年需要對外籌集資金量。

　　【答案】(1)計算2017年公司需增加的營運資金

　　流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%

　　流動負債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%

　　增加的銷售收入=20000×30%=6000(萬元)

　　增加的營運資金=6000×50%-6000×15%=2100(萬元)

　　(2)預測2017年需要對外籌集資金量

　　增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)

　　對外籌集資金量=148+2100-1248=1000(萬元)

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