2017注會(huì)《財(cái)管》例題：優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證籌資2

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-06-29 13:16:02

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　　2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考正處于基礎(chǔ)階段，這段時(shí)間我們的主要目標(biāo)就是為以后的復(fù)習(xí)打下良好基礎(chǔ)，為了幫助大家科學(xué)學(xué)習(xí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，小編準(zhǔn)備了財(cái)管知識(shí)點(diǎn)例題。

　　【知識(shí)點(diǎn)】混合籌資——優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證籌資

　　【例題?多選題】下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說法中，錯(cuò)誤的有( )。

　　A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格

　　B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益

　　C.都能使用布萊克—斯科爾斯模型定價(jià)

　　D.都能作為籌資工具

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)是都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格，所以，選項(xiàng)A正確;看漲期權(quán)是由獨(dú)立于該股份公司的投資機(jī)構(gòu)發(fā)行的，因此看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級(jí)市場，無需股份公司增發(fā)股票。而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)，看漲期權(quán)不存在稀釋問題。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)。所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;

　　認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，因此可以作為籌資工具使用，而股票看漲期權(quán)是由投資銀行或期權(quán)交易所設(shè)定的一種衍生金融工具，股份公司自身不能發(fā)行股票看漲期權(quán)，公司可以通過購買獲得看漲期權(quán)。因此，在資本市場上認(rèn)股權(quán)證可以作為投融資工具使用，而看漲期權(quán)只能作為投資工具使用，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【答案】BCD

　　注會(huì)考試科目財(cái)管是一門非常重要的科目，大家千萬不要懈怠，學(xué)好經(jīng)濟(jì)法，在理解的基礎(chǔ)上記憶，將它們靈活運(yùn)用。東奧小編會(huì)繼續(xù)為大家?guī)砀嗑实?/span>CPA考試學(xué)習(xí)攻略。

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