2017高級會計實務基礎知識：項目風險的處置
2017年高級會計師考試備考正在進行中，隨著考試的腳步越來越近，各位考生要抓緊時間復習啦，東奧小編為大家整理2017年高級會計實務知識點，祝大家高會考試順利過關!
項目風險的處置
項目風險與公司風險不同。有一家上市公司，主要從事IT業(yè)務和能源環(huán)境業(yè)務。公司下設二個部門，A部門生產(chǎn)和銷售PC，由于PC市場競爭激烈，一般的PC公司又缺乏核心技術，同質化現(xiàn)象嚴重等原因，A部門的風險較高，資本成本約為10%;B部門從事污水處理的工程項目，由于環(huán)境保護屬國家政策支持行業(yè)，且該部門在市場上具有一定的技術領先優(yōu)勢，做過一系列的大型工程項目，因而，投資者認為此類公司的風險不高，市場上相同公司獲得資本的成本約為5%。公司的加權的資本成本約為8%。
如果所有項目都按照8%的資本成本進行折現(xiàn)，PC業(yè)務凈現(xiàn)值就會虛增，污水處理項目的凈現(xiàn)值就會虛減，從而會誤導決策。
如何處理高風險項目中的風險呢?方法有兩種：一是確定當量法;二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。
方法 | 含義及計算公式 | 思路 | 相關說明 |
確定當量法 | 確定當量法就是一種對項目相關現(xiàn)金流進行調(diào)整的方法式中：
at:t年現(xiàn)金流量的確定當量系數(shù)，它在0～1之間。 rF：無風險利率 | 利用確定當量系數(shù)，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算為確定的現(xiàn)金流量。然后用無風險報酬率作為折現(xiàn)率計算風險調(diào)整后的凈現(xiàn)值，也就是通過縮小凈現(xiàn)值計算的分子來完成風險的處置 | 確定當量法對風險和時間分別進行了調(diào)整，它首先將現(xiàn)金流量中的風險因素排除在外，然后將確定的現(xiàn)金流量以無風險報酬率進行折現(xiàn)，在理論上受到好評 |
風險調(diào)整折現(xiàn)率法 | 風險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進行調(diào)整的方法 | 高風險項目按高于平均的折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值；低風險的項目按低于平均的資本成本率計算凈現(xiàn)值也就是通過擴大凈現(xiàn)值計算的分母來完成風險的處置 | 用一個單獨的折現(xiàn)率將風險和時間價值調(diào)整結合進行，使得風險調(diào)整折現(xiàn)率法暗含這樣一個假設，即風險僅是時間的函數(shù)。但在實務中，人們經(jīng)常使用的還是風險調(diào)整折現(xiàn)率法，主要原因在于：（1）它與財務決策中傾向于報酬率進行決策的意向保持一致；（2）風險調(diào)整折現(xiàn)率法比較容易估計與運用 |
式中：RADRs指風險調(diào)整后的折現(xiàn)率 多做高會案例分析題，當你停下來休息的時候，不要忘記別人還在奔跑。一旦有了真實具體的目標，就要培養(yǎng)毅力，預祝大家2017年高級會計職稱考試輕松過關!
(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉載請注明來自東奧會計在線）
相關文章
津公網(wǎng)安備12010202000755號