2023年《財務管理》恒考點講解及練習題：總杠桿效應
來源：東奧會計在線責編：高巖2023-03-14 18:19:54
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總杠桿，是指在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本(支點)的共同作用下，每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的現(xiàn)象。
1.總杠桿(DTL)的計算
式中，I：利息;Dp：優(yōu)先股股利;T：所得稅稅率。
2.公司風險
公司的總體風險分為經(jīng)營風險和財務風險，在總杠桿系數(shù)(總風險)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)此消彼長。這說明，在總風險一定的情況下，經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。
【總結】
【判斷題】
在企業(yè)承擔總風險能力一定的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應當用負債籌資，反之，經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，應用股權籌資。（ ）
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【正確答案】錯
【答案解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在總杠桿系數(shù)（總風險）一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)此消彼長，即反向搭配，而負債增加會增加財務風險，所以經(jīng)營杠桿水平高的企業(yè)應當用股權籌資。
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