掠奪性財(cái)務(wù)活動(dòng)-2020年CPA戰(zhàn)略每日一考點(diǎn)及習(xí)題

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：蘇曉婷2020-10-04 09:56:25

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掠奪性財(cái)務(wù)活動(dòng)-2020年CPA戰(zhàn)略每日一考點(diǎn)及習(xí)題

①掠奪性融資。一些上市公司控股股東通過財(cái)務(wù)作假騙取融資資格、虛假包裝以及過度融資的行為，損害外部中小投資者利益。另外，利用上市子公司向終極股東低價(jià)定向增發(fā)股票也屬于掠奪性融資行為

②內(nèi)幕交易。終極股東經(jīng)常利用信息優(yōu)勢(shì)，利用所知悉、尚未公開的可能影響證券市場(chǎng)價(jià)格的重大信息來進(jìn)行內(nèi)幕交易，謀取不當(dāng)利益

【案例】甲公司的終極股東利用未公開的利好內(nèi)幕信息提前低價(jià)購入上市公司股票，然后再高價(jià)出售并從中獲利

③掠奪性資本運(yùn)作。經(jīng)常由上市子公司高價(jià)收購終極股東持有的其他公司股權(quán)，造成上市子公司的利益流向了終極股東

【案例】在近日終止的上市公司通策醫(yī)療50.5億元收購海駿科技一案中，收購標(biāo)的預(yù)估增值率高達(dá)427.19%。標(biāo)的資產(chǎn)與通策醫(yī)療受同一實(shí)際控制人控制，換言之，實(shí)際控制人計(jì)劃以高價(jià)把自己的資產(chǎn)轉(zhuǎn)入上市公司

④超額股利。以終極股東需求為導(dǎo)向的股利政策操縱也是一種“隧道挖掘”行為。實(shí)踐中也有另外一種情況，上市公司多年不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配，使得中小股東無法獲得剩余利潤(rùn)，與此相對(duì)應(yīng)的是存在大股東高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓控股權(quán)獲利的事實(shí)。大股東將屬于中小股東的剩余利潤(rùn)強(qiáng)制性留存于公司，最終成為大股東轉(zhuǎn)讓控股權(quán)時(shí)議價(jià)的籌碼，這無疑損害了中小股東的權(quán)益

【例題·單選題】甲公司在2017年完成發(fā)行上市后的首次定增，以每股1元的價(jià)格向兩名控股股東發(fā)行5000萬股。當(dāng)時(shí)該公司股價(jià)為每股5元。甲公司披露的2017年報(bào)顯示，當(dāng)年有凈利潤(rùn)1.2億元，市盈率為2.8倍。從終極股東對(duì)于中小股東的“隧道挖掘”問題角度看，甲公司的上述作法屬于掠奪性財(cái)務(wù)活動(dòng)中的( )。(2019年)

A.內(nèi)幕交易

B.掠奪性融資

C.直接占用資源

D.超額股利

【答案】B

【解析】甲公司向控股股東低價(jià)定向增發(fā)股票的行為屬于掠奪性融資行為，選項(xiàng)B正確。