衍生工具交易目的_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 11:38:15

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在金融市場(chǎng)的波濤中，衍生工具既是“盾牌”也是“利劍”，而“衍生工具交易目的”則揭示了其多面角色的核心邏輯。在注會(huì)財(cái)管科目中，這一知識(shí)點(diǎn)深入解析企業(yè)及投資者運(yùn)用衍生品的四大核心動(dòng)機(jī)——套期保值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)套利博取收益、套利捕捉定價(jià)偏差、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理，并剖析不同目標(biāo)下的策略設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)特征。

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衍生工具交易目的_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第六章：期權(quán)價(jià)值評(píng)估

第一節(jié)：衍生工具概述

【知識(shí) 點(diǎn)】

衍生工具交易目的

（一）衍生工具的主要用途

主要用途	目的
（1）套期保值	降低風(fēng)險(xiǎn)
（2）投機(jī)獲利	承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)以盈利

（二）期貨的套期保值

含義

亦稱為期貨對(duì)沖，是指為配合現(xiàn)貨市場(chǎng)上的交易，而在期貨市場(chǎng)上做與現(xiàn)貨市場(chǎng)商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場(chǎng)上抵消

方式

（1）空頭套期保值

（2）多頭套期保值

提示

在期貨交易中，賣掉自己并不擁有的資產(chǎn)，稱為賣空（拋空、做空）。期貨的賣空者為“空頭”，期貨的購(gòu)買者為“多頭”。

1.空頭套期保值

市場(chǎng)		現(xiàn)貨市場(chǎng)	期貨市場(chǎng)
現(xiàn)在		買	賣
未來(lái)		賣	買
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價(jià)格上升	盈利	虧損
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價(jià)格下降	虧損	盈利

提示

適用于如果要在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)出售某資產(chǎn)。

提示

期貨的套期保值交易之所以有利于回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，其基本原理就在于某一特定商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約。

2.多頭套期保值

市場(chǎng)		現(xiàn)貨市場(chǎng)	期貨市場(chǎng)
現(xiàn)在		賣	買
未來(lái)		買	賣
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價(jià)格上升	盈利	虧損
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價(jià)格下降	虧損	盈利

提示

適用于如果要在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)購(gòu)買某資產(chǎn)。

總結(jié)

方式	適用情況	操作方式		對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
		現(xiàn)貨市場(chǎng)	期貨市場(chǎng)	到期日資產(chǎn)價(jià)格上升	到期日資產(chǎn)價(jià)格下降
空頭套期保值	如果要在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)出售某資產(chǎn)	當(dāng)期買	當(dāng)期賣空期貨（空頭）	現(xiàn)貨交易獲利；期貨的空頭虧損	現(xiàn)貨交易虧損；期貨的空頭獲利
		預(yù)期賣	預(yù)期買入期貨
多頭套期保值	如果要在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)購(gòu)買某資產(chǎn)	當(dāng)期賣	當(dāng)期買入期貨（多頭）	現(xiàn)貨交易虧損；期貨的多頭獲利	現(xiàn)貨交易獲利；期貨的多頭虧損
		預(yù)期買	預(yù)期賣出期貨

理解

配合現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行交易，提前鎖定價(jià)格、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

（三）期貨投機(jī)獲利

含義	期貨投機(jī)是指基于對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，為了盈利在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行的買賣行為
特點(diǎn)	由于遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性，與套期保值相反，期貨的投機(jī)會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)

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