實物期權的含義與特點_2025年注會財管學習要點
來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-08 15:37:54
報考科目數量
學習時長
3科
日均>3h
在注會財管科目中，這一知識點聚焦于實物期權的核心內涵——即企業(yè)通過項目延遲、擴展、收縮或放棄等選擇權，主動應對市場波動、技術變革等不確定性，并解析其與金融期權的本質差異（如非標準化、不可交易性）及獨特優(yōu)勢（如管理柔性的價值）。
【所屬章節(jié)】
第六章：期權價值評估
第四節(jié)：實物期權價值評估
【知 識 點】
實物期權的含義與特點
（一）含義
投資于實物資產，經常可以增加投資人的選擇權，這種未來可以采取某種行動的權利而非義務是有價值的，因此被稱為實物期權。
（二）特點
實物期權隱含在投資項目中，有的項目期權價值很小，有的項目期權價值很大。這要看項目不確定性的大小，不確定性越大則期權價值越大。
（三）估價模型
1.BS模型
首選 ，使用簡單并且計算精確 ，使用條件是該實物期權與典型的股票期權相似。
2.二叉樹模型
替代模型，不如BS 模型精確，但比較靈活，特定情境下優(yōu)于BS模型（到期日前支付股利的期權、美式期權、停業(yè)之后又重新開業(yè)的多階段期權、事實上不存在最后到期日的期權等）。
通常在BS模型束手無策的復雜情況下，二叉樹模型往往能解決問題。
3.實物期權的“S”和“X”的確定。
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以上就是注會考試《財務成本管理》科目知識點“三種常見的實物期權”相關內容，完成該知識點的學習后可以點擊下方模塊，開啟習題練習
注：以上內容選自閆華紅老師《財務成本管理》科目基礎班授課講義
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