聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量_2025注會《財管》考點搶先學

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-15 13:42:23

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注冊會計師《財管》中公式的學習需要將其代表的含義學懂并關(guān)聯(lián)起來。就如本節(jié)內(nèi)容一樣，單純只看公式很容易被勸退，但東奧閆華紅老師講公式拆解清晰后，大公式也更容易理解和記住了。

聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

（一）財務(wù)風險

指企業(yè)運用債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風險。

（二）財務(wù)杠桿效應的含義

在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應。

理解：每股收益（Earnings Per Share）：

財管01

（一）含義

聯(lián)合杠桿效應是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現(xiàn)象。

（二）聯(lián)合杠桿作用的衡量——聯(lián)合杠桿系數(shù)（Degree Of combine Leverage）、總杠桿系數(shù)（Degree Of total Leverage）

財管01

相關(guān)結(jié)論	存在前提	只要企業(yè)同時存在固定經(jīng)營成本和固定融資費用的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在營業(yè)收入較小變動引起每股收益較大變動的聯(lián)合杠桿效應
	與總風險的關(guān)系	聯(lián)合杠桿放大了銷售收入變動對普通股收益的影響，聯(lián)合杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，整體風險也就越大
	影響因素	影響經(jīng)營杠桿和影響財務(wù)杠桿的因素都會影響聯(lián)合杠桿

財管02