資本成本的影響因素_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

來源：東奧會計在線責(zé)編：劉碩2024-09-19 15:37:23

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注冊會計師《財管》中“資本成本的影響因素”分為外部因素與內(nèi)部因素。需要考生們了解這些具體影響因素是如何對資本成本產(chǎn)生變化的，區(qū)分記憶各分類。

資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	無風(fēng)險利率	①無風(fēng)險利率上升，公司的債務(wù)資本成本會上升，因為投資人的機(jī)會成本增加了。②根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，無風(fēng)險利率上升也會引起普通股成本上升。
	市場風(fēng)險溢價	①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制；②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)資本成本
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制；②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小 ②增加債務(wù)的比重，可能會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險提高，又會引起債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本上升
內(nèi)部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險 ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升