外部資本需求的測(cè)算_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-09-09 15:32:19

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》第二章“外部資本需求的測(cè)算”學(xué)習(xí)時(shí)需要關(guān)注到知識(shí)細(xì)節(jié)，面對(duì)不同情況時(shí)需要代入不同的概念進(jìn)行運(yùn)算。建議考生先理解概念，再對(duì)公式進(jìn)行運(yùn)用。

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外部資本需求的測(cè)算

（一）外部融資銷售增長(zhǎng)比

公式推導(dǎo)：利用銷售百分比增加額法的公式兩邊均除以新增營(yíng)業(yè)收入得到。

增加額法：

預(yù)計(jì)需要外部融資額=增加的營(yíng)業(yè)收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增加的營(yíng)業(yè)收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

通常假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0：

外部融資銷售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長(zhǎng)率）÷銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

注意的問(wèn)題

公式中的增長(zhǎng)率指營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。

若存在通貨膨脹：

銷售增長(zhǎng)率=（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長(zhǎng)率）-1

理解

基期營(yíng)業(yè)收入=單價(jià)×銷量=P0×Q0

預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入=P0×（1+通貨膨脹率）×Q0×（1+銷量增長(zhǎng)率）

銷售增長(zhǎng)率=（預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入?基期營(yíng)業(yè)收入）/基期營(yíng)業(yè)收入=[（P0×（1+通貨膨脹率）×Q0×（1+銷量增長(zhǎng)率）-P0×Q0]/（P0×Q0）

銷售增長(zhǎng)率=（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長(zhǎng)率）-1

（二）外部融資銷售增長(zhǎng)比的運(yùn)用

外部融資額=外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比×銷售增長(zhǎng)額

（三）外部融資需求的敏感分析

1.計(jì)算依據(jù)：根據(jù)增加額的計(jì)算公式。

外部融資需求=增加的營(yíng)業(yè)收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增加的營(yíng)業(yè)收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

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