獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法_2024注會(huì)財(cái)管預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2023-09-19 17:07:29

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獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法

（一）凈現(xiàn)值法

定義	凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額
判斷標(biāo)準(zhǔn)	凈現(xiàn)值＞0，表明投資報(bào)酬率大于資本成本，該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富，應(yīng)予采納凈現(xiàn)值=0，表明投資報(bào)酬率等于資本成本，不改變股東財(cái)富，可選擇采納或不采納該項(xiàng)目凈現(xiàn)值＜0，表明投資報(bào)酬率小于資本成本，該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富，應(yīng)予放棄
計(jì)算公式	凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
優(yōu)點(diǎn)	具有廣泛的適用性
缺點(diǎn)	絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不適用于比較期限不同、投資額不同的項(xiàng)目

（二）現(xiàn)值指數(shù)法

定義	現(xiàn)值指數(shù)是指投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比值，亦稱現(xiàn)值比率或獲利指數(shù)
判斷標(biāo)準(zhǔn)	現(xiàn)值指數(shù)＞1，表明投資報(bào)酬率大于資本成本，應(yīng)予采納現(xiàn)值指數(shù)=1，表明投資報(bào)酬率等于資本成本，可選擇采納或不采納該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)＜1，表明投資報(bào)酬率小于資本成本，應(yīng)予放棄
計(jì)算公式	現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值 =（凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值）/原始投資額現(xiàn)值
優(yōu)點(diǎn)	是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率
缺點(diǎn)	消除了投資額的差異，但是沒(méi)有消除項(xiàng)目期限的差異

（三）內(nèi)含報(bào)酬率法

定義

內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0的折現(xiàn)率

判斷標(biāo)準(zhǔn)

內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本，應(yīng)予采納

內(nèi)含報(bào)酬率等于資本成本，可選擇采納或不采納該項(xiàng)目

內(nèi)含報(bào)酬率小于資本成本，應(yīng)予放棄

計(jì)算公式

當(dāng)“凈現(xiàn)值=0”，即“未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=原始投資額現(xiàn)值”時(shí)，折現(xiàn)率i=內(nèi)含報(bào)酬率

計(jì)算折現(xiàn)率的方法：

（1）一般情況：逐步測(cè)試法+內(nèi)插法

（2）未來(lái)各期現(xiàn)金凈流量相等：查系數(shù)表+內(nèi)插法

（四）回收期法

1．靜態(tài)回收期

定義	靜態(tài)回收期是指投資引起的未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到與原始投資額相等所需要的時(shí)間
計(jì)算公式	設(shè)M是收回原始投資的前一年：（1）靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額/第（M+1）年的現(xiàn)金凈流量（2）當(dāng)原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流量相等（或雖然不是每年相等，但是前幾年相等的現(xiàn)金流量之和大于原始投資額）時(shí)：靜態(tài)回收期=原始投資額/未來(lái)每年相等的現(xiàn)金凈流量【提示】要注意按照第二種方法計(jì)算出的回收期一般是不包括建設(shè)期的
優(yōu)點(diǎn)	（1）計(jì)算簡(jiǎn)便（2）容易為決策人所正確理解（3）可以大體上衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)
缺點(diǎn)	（1）忽視了貨幣時(shí)間價(jià)值（2）沒(méi)有考慮靜態(tài)回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒(méi)有衡量盈利性（3）促使公司接受短期項(xiàng)目，放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期項(xiàng)目