證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的聯(lián)系和區(qū)別_CPA財(cái)管答疑

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2023-08-08 16:05:15

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證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的聯(lián)系和區(qū)別_CPA財(cái)管答疑

證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的聯(lián)系和區(qū)別

相同點(diǎn)

不同點(diǎn)

1．縱截距都表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

2．縱坐標(biāo)都表示收益率

3．這兩條線都表示收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的一種線性關(guān)系

1.資本市場(chǎng)線的斜率=（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

證券市場(chǎng)線的斜率=市場(chǎng)組合要求的收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

2.資本市場(chǎng)線表示的是“期望報(bào)酬率”，即預(yù)期可以獲得的報(bào)酬率；而證券市場(chǎng)線表示的是“必要收益率”，即要求得到的最低收益率

3.“資本市場(chǎng)線”揭示的是“持有不同比例的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合情況下”風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系；“證券市場(chǎng)線”揭示的是“證券的本身的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系；所以，二者適用范圍不同，資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，只適用于投資組合，而且必須是適用于有效組合。而證券市場(chǎng)線揭示了任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，既適用于單個(gè)證券，也適用于投資組合；既適用于有效組合，也適用于無(wú)效組合

4.證券市場(chǎng)線比資本市場(chǎng)線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛

5.資本市場(chǎng)線的橫軸是整個(gè)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場(chǎng)線的橫軸是單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的β系數(shù)

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