CPA財(cái)管考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記——股利理論

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：趙新宇2021-07-08 16:55:09

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2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考其實(shí)并不困難，只有同學(xué)們能全身心的投入到學(xué)習(xí)當(dāng)中，就一定能有所收獲，最終攻破重要知識(shí)點(diǎn)。股利理論就是財(cái)管其中的重點(diǎn)之一。為了幫助大家順利備考，東奧特整理了CPA財(cái)管考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記，快來(lái)和小編一起打開(kāi)學(xué)習(xí)吧！更多CPA財(cái)管考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記戳我查看＞＞＞

【重要知識(shí)點(diǎn)】

●股利理論

股票的期望報(bào)酬率=股利收益率+資本利得率

股利分配的核心問(wèn)題是：在當(dāng)期股利收益與未來(lái)預(yù)期資本利得之間進(jìn)行權(quán)衡。

當(dāng)期發(fā)放股利后，雖然股利收益率增加，但是股價(jià)會(huì)降低，資本利得率會(huì)降低，股利分配政策應(yīng)在兩者間權(quán)衡。

類型		內(nèi)容
股利無(wú)關(guān)論	MM理論	1、投資者對(duì)股利和資本利得無(wú)偏好，并不關(guān)心股利分配。投資者可以拿股利買股票或賣股票換現(xiàn)金當(dāng)做分紅。 2、股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。因?yàn)楣蓶\|對(duì)二者無(wú)偏好，所以公司價(jià)值與股利分配的多少無(wú)關(guān)
股利相關(guān)論	稅差理論	稅率差異方面： 1、資本利得稅+交易費(fèi)用>股利收益稅→高股利政策 2、資本利得稅+交易費(fèi)用<股利收益稅→低股利政策納稅時(shí)間差異方面：現(xiàn)金股利稅在收取/宣告時(shí)納稅（納稅早）/資本利得稅在出售時(shí)納稅（納稅晚）→低股利政策
	客戶效應(yīng)理論	研究不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)股利分配態(tài)度的差異。 1、高收入者高邊際稅率→低股利政策 2、低收入者低邊際稅率→高股利政策
	“一鳥(niǎo)在手”理論	投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，更偏好確定性收益。股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇實(shí)施高股利支付率的股票。
	代理理論	當(dāng)以下雙方存在代理沖突時(shí)，股利政策應(yīng)是保護(hù)弱勢(shì)方利益的股利政策。股東（傾向高股利）VS經(jīng)營(yíng)者（傾向低股利）→高股利政策股東（傾向高股利）VS債權(quán)人（傾向低股利）→低股利政策中小股東（傾向高股利）VS控股股東（傾向低股利）→高股利政策
	信號(hào)理論	分配股利是一種信息傳遞機(jī)制，可幫助外部投資者判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景。高股利支付率→企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)（好信號(hào)）/沒(méi)有前景好的投資機(jī)會(huì)，成長(zhǎng)性趨緩（差信號(hào)）低股利支付率→有前景好的投資機(jī)會(huì)（好信號(hào)）/企業(yè)未來(lái)可能出現(xiàn)衰退（差信號(hào)）

以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于股利理論的相關(guān)內(nèi)容，考生們要認(rèn)真學(xué)習(xí)。我學(xué)習(xí)了一生，現(xiàn)在我還在學(xué)習(xí)，而將來(lái)，只要我還有精力，我還要學(xué)習(xí)下去。注會(huì)考試時(shí)間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時(shí)間進(jìn)行備考，爭(zhēng)取順利通過(guò)考試。

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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