對敲-2020年CPA財務管理每日一考點及習題
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1.多頭對敲
(1)含義
多頭對敲是指同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。
(2)圖示
(3)適用范圍
多頭對敲策略對于預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。
(4)組合凈損益
組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資
①股價<執(zhí)行價格：(執(zhí)行價格-股票售價)-兩種期權(購買)價格
②股價>執(zhí)行價格：(股票售價-執(zhí)行價格)-兩種期權(購買)價格
【例題?多選題】甲投資者同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，該投資策略適合的情形有( )。(2019年卷Ⅰ)
A.預計標的股票市場價格將小幅下跌
B.預計標的股票市場價格將小幅上漲
C.預計標的股票市場價格將大幅上漲
D.預計標的股票市場價格將大幅下跌
【答案】CD
【解析】多頭對敲是指同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，對于預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。
——以上注冊會計考試相關考點內(nèi)容選自張志鳳老師授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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