生活如果沒(méi)有目標(biāo)，就會(huì)變得懶散。備戰(zhàn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，我們一定要拿出堅(jiān)持到底的毅力，加強(qiáng)對(duì)知識(shí)點(diǎn)和習(xí)題的鞏固。財(cái)管《題分寶典》第八講，將為大家解讀企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的相關(guān)學(xué)習(xí)內(nèi)容，一起來(lái)學(xué)習(xí)吧！

熱點(diǎn)推薦：2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師-六科考情考點(diǎn)精解《題分寶典》匯總

> > > > 知識(shí)點(diǎn)1 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

【2018年多選題】

下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量的說(shuō)法中，正確的有(     )。

A.實(shí)體現(xiàn)金流量是可以提供給債權(quán)人和股東的稅后現(xiàn)金流量

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

C.實(shí)體現(xiàn)金流量是稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)扣除凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加后的剩余部分

D.實(shí)體現(xiàn)金流量是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

【2019年計(jì)算題】

甲公司是一家投資公司，擬于2020年初以18000萬(wàn)元收購(gòu)乙公司全部股權(quán)，為分析收購(gòu)方案可行性，收集資料如下：

(1)乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè)，收購(gòu)前處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)率7.5%。2019年凈利潤(rùn)750萬(wàn)元。當(dāng)年取得的利潤(rùn)在當(dāng)年分配，股利支付率80%。2019年末(當(dāng)年利潤(rùn)分配后)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)4300萬(wàn)元，凈負(fù)債2150萬(wàn)元。

(2)收購(gòu)后，甲公司將通過(guò)拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費(fèi)用等多種方式，提高乙公司的銷售增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)。預(yù)計(jì)乙公司2020年?duì)I業(yè)收入6000萬(wàn)元，2021年?duì)I業(yè)收入比2020年增長(zhǎng)10%，2022年進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)率8%。

(3)收購(gòu)后，預(yù)計(jì)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率保持穩(wěn)定，具體如下：

(4)乙公司股票等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率收購(gòu)前11.5%，收購(gòu)后11%。

(5)假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。

要求：(1)如果不收購(gòu)，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值。

（注：由于篇幅原因，全部題干信息請(qǐng)?jiān)诖鸢钢胁榭矗?/span>

樂(lè)學(xué)一刻-考點(diǎn)相關(guān)知識(shí)

樂(lè)學(xué)一刻-解題小妙招

以上知識(shí)點(diǎn)均選自基礎(chǔ)精講班

> > > > 知識(shí)點(diǎn)2 相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

【2018年單選題】

甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股營(yíng)業(yè)收入40元，營(yíng)業(yè)凈利率5%，與甲公司可比的3家制造業(yè)企業(yè)的平均市銷率是0.8倍，平均營(yíng)業(yè)凈利率4%。用修正平均市銷率法估計(jì)的甲公司每股股權(quán)價(jià)值是(    )元。

A.32

B.25.6

C.40

D.33.6

【2018年單選題】

甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股收益0.5元，預(yù)期增長(zhǎng)率4%。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率為25倍，平均預(yù)期增長(zhǎng)率為5%。用修正平均市盈率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是(    )元。

A.10

B.12.5

C.13

D.13.13

【2016年單選題】

甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率50%，營(yíng)業(yè)凈利率16%，股利增長(zhǎng)率5%，股權(quán)資本成本8%。甲公司的內(nèi)在市銷率是(    )。

A.2.67

B.10.5

C.10

D.2.8

【2016年單選題】

甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率50%，權(quán)益凈利率20%，股利增長(zhǎng)率5%，股權(quán)資本成本10%。甲公司的內(nèi)在市凈率是(    )。

A.2

B.10.5

C.10

D.2.1

樂(lè)學(xué)一刻-考點(diǎn)相關(guān)知識(shí)

以上知識(shí)點(diǎn)均選自基礎(chǔ)精講班

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