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到期時(shí)間對(duì)零息債券的價(jià)值有什么影響

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn) 責(zé)編：魚(yú)羊 2020-08-19 17:36:23

精選回答

東奧注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2024-09-12 03:14:24

到期時(shí)間對(duì)零息債券的價(jià)值有什么影響

到期時(shí)間對(duì)零息債券的價(jià)值的影響

隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升，向面值接近。

到期時(shí)間對(duì)平息債券的價(jià)值的影響

付息期無(wú)限?。ú豢紤]付息期間變化）

溢價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸下降；

平價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不變（水平直線(xiàn)）；

折價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升；

即：最終都向面值靠近。

【擴(kuò)展】其他條件相同情況下，對(duì)新發(fā)債券來(lái)說(shuō)：

溢價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，價(jià)值越高；

折價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，價(jià)值越低；

平價(jià)發(fā)行的債券，期限長(zhǎng)短不影響價(jià)值。

債券價(jià)值的影響因素以及主要表現(xiàn)

1.面值

面值越大，債券價(jià)值越大(同向)。

2.票面利率

票面利率越大，債券價(jià)值越大(同向)。

3.折現(xiàn)率

折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小(反向)。

債券定價(jià)的基本原則是：

折現(xiàn)率等于債券利率，債券價(jià)值就是其面值;

如果折現(xiàn)率高于債券利率，債券的價(jià)值就低于面值;

如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)值就高于面值。

4.到期時(shí)間

對(duì)于平息債券(付息期無(wú)限小)，當(dāng)折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值。

(1)平息債券

付息期無(wú)限小(不考慮付息期間變化)

溢價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸下降;

平價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不變(水平直線(xiàn));

折價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升;

即：最終都向面值靠近。

平息債券價(jià)值的計(jì)算公式如下：

平息債券價(jià)值=未來(lái)各期利息的現(xiàn)值+面值(或售價(jià))的現(xiàn)值

如果平息債券一年復(fù)利多次，計(jì)算價(jià)值時(shí)，通常的方法是按照周期利率折現(xiàn)。即將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)，將年利率調(diào)整為周期利率。

純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買(mǎi)人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱(chēng)為“零息債券”。

純貼現(xiàn)債券價(jià)值的計(jì)算公式如下：

V=本金×(P/F，r，n)

(2)零息債券

隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升，向面值接近。

(3)到期一次還本付息債券

隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升。

5.付息頻率

折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)下降

溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)上升

平價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)不變

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