優(yōu)先股價(jià)值的評(píng)估方法_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
優(yōu)先股價(jià)值的評(píng)估方法
【所屬章節(jié)】
第六章-債券、股票價(jià)值評(píng)估
【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?yōu)先股價(jià)值的評(píng)估方法
優(yōu)先股價(jià)值的評(píng)估方法
優(yōu)先股按照約定的票面股息率支付股利，其票面股息率可以是固定股息率或浮動(dòng)股息率。公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的，可以在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同;公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的，應(yīng)當(dāng)明確優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法。
優(yōu)先股估值模型：可通過(guò)對(duì)未來(lái)優(yōu)先股股利的折現(xiàn)進(jìn)行估計(jì)，即采用股利的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估值。
當(dāng)優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采用相同的固定股息率時(shí)，優(yōu)先股則相當(dāng)于永久債券。其估值公式如下：
VP=DP/rp
式中：
VP—優(yōu)先股的價(jià)值;
DP—優(yōu)先股每期股息;
rp—折現(xiàn)率，一般采用資本成本率或投資的必要報(bào)酬率。
永續(xù)債的估值與優(yōu)先股類似，公式如下：
Vpd=I/ rpd
式中：
Vpd——永續(xù)債的價(jià)值;
I——每年的利息;
rpd——年折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)利率。
小編預(yù)祝大家都能順利通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管科目的考試。
注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財(cái)管》授課講義
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