2018注會《財管》預(yù)習(xí)考點：金融期權(quán)價值的影響因素

來源：東奧會計在線責(zé)編：魚羊2018-01-18 18:42:32

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　　【所屬章節(jié)】

　　注冊會計師財務(wù)管理 第七章期權(quán)價值評估——金融期權(quán)價值評估

　　【知識點】金融期權(quán)價值的影響因素

　　(一)期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價

　　期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價

　　1.期權(quán)的內(nèi)在價值

　　(1)含義：期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值。

　　(2)影響因素：內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。

　　2.期權(quán)的價值狀態(tài)

　　3.期權(quán)的時間溢價

　　(二)影響期權(quán)價值的主要因素

影響因素	影響方向
股票市價	與看漲期權(quán)價值同向變動，看跌期權(quán)價值反向變動。 [理解]無風(fēng)險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越低。
無風(fēng)險利率
執(zhí)行價格	與看漲期權(quán)價值反向變動，看跌期權(quán)價值同向變動。 [理解]期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)期紅利發(fā)放，會降低股價。
預(yù)期紅利
到期期限	對于美式期權(quán)來說，到期期限越長，其價值越大；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值。
股價波動率	股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加。【提示】在期權(quán)估值過程中，價格的變動性是最重要的因素。如果一種股票的價格變動性很小，其期權(quán)也值不了多少錢。