股權(quán)資本成本計算公式：股權(quán)資本成本率 = 無風險收益率 + β系數(shù)*(市場收益率-無風險收益率) 。股權(quán)資本成本，是企業(yè)為取得和使用股權(quán)資本所要支付的代價，它包括為取得股權(quán)資本而發(fā)生的籌資費用和股東所要求的投資報酬。股權(quán)資本成本應通過將股權(quán)資本總額乘以股權(quán)資本成本率來計算，其中股權(quán)資本成本率的確定是股權(quán)資本成本會計研究的關(guān)鍵問題。
更新時間：2025-08-30 12:54:49 查看全文>>
混合籌資資本成本的估計方法：
一、優(yōu)先股資本成本的估計
優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報酬率。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用。
計算公式：
rp=Dp/[Pp(1-F)]
式中，rp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。
二、永續(xù)債的資本成本的估計
影響資本成本的內(nèi)部因素的有資本結(jié)構(gòu)和投資政策。
1、資本成本：
企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)時，資本成本會隨之改變。增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風險，又會引起債務(wù)成本和股權(quán)成本上升。公司要適度負債使資本成本最小化。
2、投資政策：
如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風險的新項目投資，公司資產(chǎn)的平均風險就會提高，并使得資本成本上升。
外部因素(公司不可控)：
1、無風險利率：
綜合資本成本計算公式：綜合資本成本=資金成本%×籌資額÷擬籌資額
綜合資本成本，也稱為加權(quán)平均資本成本，是以各種不同籌資方式的資本成本為基數(shù)，以占資本總額的比重為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均數(shù)。分為三個部分：個別資本成本、綜合資本成本、資本的邊際成本。
價值基礎(chǔ)選擇:
在測算公司綜合資本成本率時，資本結(jié)構(gòu)或各種資本在全部資本中所占的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決于各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎(chǔ)主要有三種選擇：賬面價值、市場價值和目標價值。
（1）按賬面價值確定資本比例
賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產(chǎn)負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值，如果資本的市場價值已經(jīng)脫離賬面價值許多，采用賬面價值作基礎(chǔ)確定資本比例就有失現(xiàn)實客觀性，從而不利于綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。
（2）按市場價值確定資本比例
(一)總體經(jīng)濟環(huán)境
總體經(jīng)濟環(huán)境決定了整個經(jīng)濟運行中資本的供給和需求，以及預期通貨膨脹的水平。如果整個社會經(jīng)濟運行中的資本需求和供給發(fā)生變動，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化，資本所有者也會相應改變其所要求的收益率。具體來說，如果資本需求大于供給，資本所有者便會提高其要求的報酬率，企業(yè)的資本成本就會上升;反之，則會降低其要求的報酬率，使企業(yè)的資本成本下降。如果預期通貨膨脹上升，貨幣購買力下降，資本所有者也會提出更高的通貨膨脹補償率來補償預期的投資損失，導致企業(yè)資本成本上升。
(二)資本市場條件(證券市場條件)
資本市場條件(證券市場條件)影響證券投資的風險。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性不好，投資者想買進或賣出證券相對困難，變現(xiàn)風險加大，投資者要求的收益率就會提高;或者雖然存在對某證券的需求，但其價格波動較大，投資的風險大，投資者要求的收益率也會提高。那么，籌資者發(fā)行證券籌資的資本成本就會提高。
(三)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況和融資狀況
企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況，指經(jīng)營風險和財務(wù)風險的大小。經(jīng)營風險是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在息稅前利潤的變動上;財務(wù)風險是企業(yè)籌資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股每股收益的變動上。如果企業(yè)的經(jīng)營風險和財務(wù)風險大，企業(yè)的總風險就大，投資者要求的報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。
資本成本率是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示。在公司籌資實務(wù)中，通常運用資本成本的相對數(shù)，即資本成本率。
籌資是通過一定渠道、采取適當方式籌措資金的財務(wù)活動，是財務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)。
邊際資本成本=增加的籌資總成本/增加的籌資總額=∑（各種形式的籌資額*相應的個別資本成本）/增加的籌資總額=∑（增加的籌資總額*各種籌資形式的目標資本結(jié)構(gòu)*相應的個別資本成本）/增加的籌資總額=∑（各種籌資形式的目標資本結(jié)構(gòu)*相應的個別資本成本）。
平均資本成本的計算公式：
WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)
即：加權(quán)平均資本成本=(公司股本的市場價值/股本占融資總額的百分比)×債務(wù)成本+(公司債務(wù)的市場價值/債務(wù)占融資總額的百分比)×債務(wù)成本×(1-企業(yè)稅率)
稅后債務(wù)資本成本公式：稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。
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