實(shí)際收益率和到期收益率的區(qū)別：

實(shí)際利率反映的是投資者購買支持存款或以比特幣抵押貸款的實(shí)際成本。它主要取決于本金成本、投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)（如匯率風(fēng)險(xiǎn)）的偏好，以及金融決策者的貨幣政策。

到期收益率是投資者預(yù)期在期望日期到期后獲得的收益，受到很多因素的影響，如未來物價(jià)走勢(shì)、通貨膨脹率、利率政策、國家政府政策等。這意味著，當(dāng)投資者在不同時(shí)間段購買同一種投資產(chǎn)品，他們會(huì)獲得不同的回報(bào)。

實(shí)際收益率的計(jì)算公式：實(shí)際收益率=[(1+名義收益率)/(1+通貨膨脹率)]-1。

銀行中的應(yīng)用：

理財(cái)產(chǎn)品銷售時(shí)，常常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)名詞：預(yù)期收益率。但理財(cái)產(chǎn)品的購買者發(fā)現(xiàn)，最終的實(shí)際收益率與預(yù)期收益率并不是一回事。

顧名思義，預(yù)期收益率是銀行對(duì)于某款理財(cái)產(chǎn)品在投資期結(jié)束后收益的預(yù)計(jì);實(shí)際收益率則是投資期滿后投資者實(shí)際能獲得的收益。

意味著金融市場(chǎng)利率整體水平較高。

這個(gè)問題可以用利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假說來解釋。預(yù)期假說指出長期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，收益率曲線反應(yīng)了金融市場(chǎng)參與者的綜合預(yù)期。由于利率整體水平較高，人們預(yù)期未來利率會(huì)下降，導(dǎo)致收益率曲線向下傾斜。

收益率曲線向上傾斜的原因

預(yù)期短期利率上升，是收益率曲線向上傾斜的原因。

預(yù)期理論：如果人們預(yù)期利率會(huì)上升（例如在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段），長期利率就會(huì)高于短期利率。如果所有投資者預(yù)期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時(shí)如果人們預(yù)期利率保持不變，那么收益曲線將持平。如果在經(jīng)濟(jì)衰退初期人們預(yù)期未來利率會(huì)下降，那么就會(huì)形成向下傾斜的收益曲線。

流動(dòng)性溢價(jià)理論對(duì)收益率曲線的解釋

上斜收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率既可能上升、也可能不變，也可能下降，只要下降的幅度低于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就可以。下斜收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無偏預(yù)期的更大等。

收益率曲線倒掛就是長期收益率曲線位于短期收益率曲線之下，當(dāng)長期收益率低于短期收益率時(shí)，標(biāo)志著通常向上傾斜的收益率曲線倒掛。收益率曲線倒掛不是突然發(fā)生的，在之前會(huì)有一個(gè)長短期收益率曲線走平的過程。

收益率曲線倒掛通常是個(gè)令人擔(dān)憂的因素，在過去七次經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生之前，都曾發(fā)生過10年期美國國債與2年期國債收益率曲線倒掛的現(xiàn)象，其中包括最近一次2007年至2009年之間的衰退。

債券的年收益率一般存在長期債券高于短期債券的特征，因?yàn)殚L期債券的不確定性更高，所以風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也就越高，當(dāng)長期債券的收益率低于短期債券的時(shí)候，這種情況就被稱之為收益率曲線倒掛，一般被認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)比較高。

收益率曲線的三種類型

1.正常收益率曲線。那些期限較長的債券的利率高于短期債券，因?yàn)殚L期持有債券的風(fēng)險(xiǎn)，如通貨膨脹，要求所得收入更高。債券投資者發(fā)出信號(hào)，表示他們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)而不會(huì)出現(xiàn)重大中斷，因此很樂意長期投入資金。

2.反向收益率曲線。短期債券的收益率較高，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心近期前景，因此需要更高的收益來持有這些較短期限的投資。較低的利率傾向于意味著較弱的經(jīng)濟(jì)增長，反轉(zhuǎn)的收益率曲線可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。

3.平穩(wěn)的收益率曲線。短期和長期收益率都處于相似的水平，這表明經(jīng)濟(jì)處于過渡時(shí)期，無論是從經(jīng)濟(jì)增長走向衰退，還是從經(jīng)濟(jì)衰退到增長。在前者中，短期收益率上升，而長期收益率下降，而后者則相反。

正常收益率曲線——那些期限較長的債券的利率高于短期債券，因?yàn)殚L期持有債券的風(fēng)險(xiǎn)，如通貨膨脹，要求所得收入更高。債券投資者發(fā)出信號(hào)，表示他們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)而不會(huì)出現(xiàn)重大中斷，因此很樂意長期投入資金。

反向收益率曲線——短期債券的收益率較高，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心近期前景，因此需要更高的收益來持有這些較短期限的投資。較低的利率傾向于意味著較弱的經(jīng)濟(jì)增長，反轉(zhuǎn)的收益率曲線可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。

平穩(wěn)的收益率曲線——短期和長期收益率都處于相似的水平，這表明經(jīng)濟(jì)處于過渡時(shí)期，無論是從經(jīng)濟(jì)增長走向衰退，還是從經(jīng)濟(jì)衰退到增長。在前者中，短期收益率上升，而長期收益率下降，而后者則相反。

流動(dòng)性溢價(jià)理論對(duì)收益率曲線的解釋

上斜收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率既可能上升、也可能不變，也可能下降，只要下降的幅度低于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就可以。下斜收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無偏預(yù)期的更大等。

收益率曲線的含義

當(dāng)期收益率(Current Yield)是指利息收入所產(chǎn)生的收益，又稱直接收益率，通常每年支付兩次，可以衡量債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價(jià)格的比率，占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。

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總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率越高越好，沒有合理范圍，各行業(yè)不同，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好也不同，比如說一般制造企業(yè)資產(chǎn)利潤率是在5-10%之間，上了10%-20%就算不錯(cuò)，但是總資產(chǎn)收益率不應(yīng)該低于一年期銀行存款的利率，否則則代表著不可能給予投資者較有利的回報(bào)，也不能償付較高的資金成本。

總資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式

總資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)×100%

平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/2)

凈利潤的計(jì)算公式為：凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用

總資產(chǎn)收益率上升說明什么

當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率上升時(shí)，說明企業(yè)在利用其總資產(chǎn)創(chuàng)造利潤方面取得了積極的進(jìn)展。這可能源于多種因素的相互作用:增加銷售額、提高生產(chǎn)效率、降低成本等。

收益率=收益/本金*100%。收益率指投資的回報(bào)率，一般以年度百分比來表達(dá)，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格、面值、息票利率以及距離到期日時(shí)間計(jì)算。對(duì)公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。

收益率研究的是收益率作為一項(xiàng)個(gè)人(以及家庭)和社會(huì)(政府公共支出)投資的收益率的大小，可以分為個(gè)人收益率與社會(huì)收益率，主要關(guān)注的是前者。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中決定收益率的因素：

資本商品的生產(chǎn)率，即對(duì)煤礦、大壩、公路、橋梁、工廠、機(jī)器和存貨的預(yù)期收益率。

資本商品生產(chǎn)率的不確定程度。

收益率是投資的回報(bào)率，一般以年度百分比表達(dá)，它根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格、面值、息票利率以及距離到期日時(shí)間進(jìn)行計(jì)算。對(duì)公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。收益率研究的是收益率作為一項(xiàng)個(gè)人(以及家庭)和社會(huì)(政府公共支出)投資的收益率的大小，可以分為個(gè)人收益率與社會(huì)收益率，主要關(guān)注的是前者。

收益率的計(jì)算公式為：收益率=凈利潤/投資額

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中決定收益率的因素

1.資本商品的生產(chǎn)率，即對(duì)煤礦、大壩、公路、橋梁、工廠、機(jī)器和存貨的預(yù)期收益率。

2.資本商品生產(chǎn)率的不確定程度。

3.人們的時(shí)間偏好，即人們對(duì)即期消費(fèi)與未來消費(fèi)的偏好。

4.風(fēng)險(xiǎn)厭惡，即人們?yōu)闇p少風(fēng)險(xiǎn)暴露而愿意放棄的部分。