(一)送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本的定義

　　送股，也稱股票股利， 是指股份公司對(duì)原有股東無償派發(fā)股票的行為，送股時(shí)，將上市公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本帳戶， 并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的帳戶中， 留存收益包括盈余公積和未分配利潤。送股實(shí)質(zhì)上是留存利潤的資本化。

　　資本公積轉(zhuǎn)增股本， 是指上市公司將公積金轉(zhuǎn)入股本帳戶內(nèi)， 并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的帳戶中， 以此增加每個(gè)投資者的投資成本。資本公積金是公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外，由資本，資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。股份公司的資本公積基金主要來源于股票發(fā)行的溢價(jià)收入，接受的贈(zèng)與，資產(chǎn)增值， 因合并而接受其他公司資產(chǎn)的凈額等。其中， 股票發(fā)行的溢價(jià)是上市公司最常見，最主要的資本公積金來源。

　　(二)送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本的相同點(diǎn)以及不同點(diǎn)

　　相同點(diǎn)

　　1. 根據(jù)上述的定義， 送股以及資本公積轉(zhuǎn)股都屬于公司權(quán)益內(nèi)部帳戶之間的轉(zhuǎn)換， 所以從本質(zhì)上來說并不會(huì)增加或者減少公司的權(quán)益。但是同時(shí)由于股本科目的增加， 都會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生股份增持的效果。

　　2. 由于送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本都會(huì)導(dǎo)致投資者持有的股份數(shù)量因此而增加， 但是投資者在公司中占有的權(quán)益比例和帳面價(jià)值都無變化， 都會(huì)導(dǎo)致每股價(jià)值被稀釋， 從而使股票交易價(jià)格下降。

　　不同點(diǎn)

　　1. 送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本對(duì)權(quán)益內(nèi)部科目的影響不同， 如上所訴， 送股系將公司的留存收益轉(zhuǎn)到股本帳戶， 而資本公積轉(zhuǎn)增股系將公司公積金轉(zhuǎn)到股本帳戶。

　　2. 送股實(shí)質(zhì)上是將公司產(chǎn)生的利潤以股票的形式分配給投資者， 所以投資者應(yīng)該按照紅利收入相應(yīng)的繳納所得稅。而由于股票溢價(jià)發(fā)行所產(chǎn)生的資本公積金， 由于其本身就是投資者在購入公司股票時(shí)而投入的， 所以當(dāng)其轉(zhuǎn)為股本時(shí)， 不作為投資者的紅利收入計(jì)算繳納所得稅。由于其他原因產(chǎn)生的資本公積金轉(zhuǎn)增股本時(shí)則需視情況計(jì)算繳納所得稅。

　　(三)送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本所產(chǎn)生的影響

　　由于送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本都不會(huì)增加或者減少公司的凈資產(chǎn)， 但是同時(shí)會(huì)增加投資者的股份數(shù)量， 所以都能在迎合投資者的同時(shí)， 不導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出。相應(yīng)的資金可以繼續(xù)留存在公司用于生產(chǎn)經(jīng)營。對(duì)于處于增長階段的上市公司， 因?yàn)槠滟Y本回報(bào)率高于市場(chǎng)利率的水平， 送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本都將利于投資者的收益最大化， 投資者應(yīng)股價(jià)上漲得到的收益將遠(yuǎn)高于現(xiàn)金分紅， 對(duì)于這類公司送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本后往往會(huì)帶來股價(jià)的上漲。另一方面來說， 如果長期進(jìn)行現(xiàn)金分紅， 那么公司的股票對(duì)投資者來說將會(huì)毫無價(jià)值， 且無法保證股東收益的穩(wěn)定性。并且送股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本由于都會(huì)增加股份數(shù)量， 這就會(huì)導(dǎo)致每股收益以及每股凈資產(chǎn)的指標(biāo)被攤薄。