單項選擇題

【2019考季】航民公司是一家民營企業(yè)，正處于一個高速發(fā)展的時期，需要大量的資金，但是因為是民營企業(yè)，所以銀行拒絕貸款，對此，公司決定在未來幾年，所有剩余盈余全部都投回本公司，用于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)。結(jié)合上述信息可以判斷，企業(yè)運(yùn)用的股利分配政策是（　?。?。

固定股利政策

固定股利支付率政策

零股利政策

剩余股利政策

正確答案：

零股利政策是指將企業(yè)所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中。

股利政策	定義	特點
固定股利政策	每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利	為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流量，并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是，盈余下降時也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難
固定股利支付率政策	企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利除以企業(yè)的每股盈余保持不變	支付固定比例的股利能保持盈余、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系，但是投資者無法預(yù)測現(xiàn)金流，這種方法也無法表明管理層的意圖或者期望，并且如果盈余下降或者出現(xiàn)虧損，這種方法就會出現(xiàn)問題
零股利政策	所有剩余盈余都留存企業(yè)	成長階段通常會使用這種股利政策，并將其反映在股價的增長中
剩余股利政策	只有在沒有現(xiàn)金凈流量為正的項目的時候才會支付股利	成長階段，不能輕松獲得其他融資來源的企業(yè)中比較常見