[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高級會計師頻道提供：本篇為2015高會考試《高級會計實務》第二章“企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理”第二節(jié)重點精講：融資決策，本節(jié)內(nèi)容主要介紹融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理。

　　【“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”相關知識點】

　　1.單一企業(yè)外部融資需要量預測

　　2.銷售增長、融資缺口與債務融資策略下的資產(chǎn)負債率

　　3.融資規(guī)劃與企業(yè)增長率預測

　　4.融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略

　　5.企業(yè)集團融資規(guī)劃

　　【重點精講】：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

　　（四）融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略

　　1.提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素

　　從可持續(xù)增長率公式可看出，降低現(xiàn)金股利發(fā)放率（d）、提高銷售凈利率水平（P）、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力（1/A）等，都是提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素。而驅(qū)動因素一旦受限，則將成為制約公司增長的關鍵因素。這就說明，企業(yè)管理層在確定未來預期增長目標時（如選擇內(nèi)部增長、維持性增長還是“超常增長”，即通過權益融資來推動公司增長），應仔細審視公司既定的財務政策和現(xiàn)在財務資源條件，努力維持公司健康、有序增長。

　　2.增長管理策略

　�。�1）企業(yè)實際增長率超過可持續(xù)增長率時，將面臨資本需要和融資壓力。超高速增長可行的財務策略：

　　①發(fā)售新股；

　�、谠黾咏杩钜蕴岣哓攧崭軛U比率；

　�、巯鳒p股利，增加留存收益；

　�、軇冸x無效資產(chǎn)，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

　�、莨┴浨�道選擇，降低存貨占用資金；

　　⑥提高產(chǎn)品價格。

　　（2）實際增長低于可持續(xù)增長時，表明市場萎縮，企業(yè)應調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。緩慢增長可行的財務策略：

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　�、趦�(nèi)部投資；

　�、凼召徬嚓P業(yè)務；

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