2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性：增量基礎(chǔ)

    現(xiàn)金流量的相關(guān)性是指與特定項(xiàng)目有關(guān)的，在分析評估時(shí)必須考慮的現(xiàn)金流量。在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

    增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時(shí)，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù)。在考慮增量現(xiàn)金流量時(shí)，需要區(qū)別以下幾個概念：

    （1）沉沒成本。沉沒成本指已經(jīng)發(fā)生的支出或費(fèi)用，它不會影響擬考慮項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。沉沒成本不屬于采用某項(xiàng)目而帶來的增量現(xiàn)金流量，因此，在投資決策分析中不必加以考慮。

    （2）機(jī)會成本。在互斥項(xiàng)目的選擇中，如果選擇了某一方案，就必須放棄另一方案或其他方案。所放棄項(xiàng)目的預(yù)期收益就是被采用項(xiàng)目的機(jī)會成本。機(jī)會成本不是我們通常意義上所說的成本，不是一種支出或費(fèi)用，而是因放棄其他項(xiàng)目而失去的預(yù)期收益。

    （3）關(guān)聯(lián)影響。當(dāng)采納一個新的項(xiàng)目時(shí)，該項(xiàng)目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般稱為“外部效應(yīng)”。關(guān)聯(lián)影響有兩種情況：競爭關(guān)系和互補(bǔ)關(guān)系。

    3.折舊與稅收效應(yīng)

    項(xiàng)目稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算有三種方法

    如果營業(yè)期間需要投入營運(yùn)資本，則：

    年度現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)現(xiàn)金流量－營運(yùn)資本增量

    （三）投資項(xiàng)目分析案例

    評估一個項(xiàng)目可以分成以下幾個步驟：

    1.列出初始投資；

    2.估算每年的現(xiàn)金流量；

    3.計(jì)算最后一年的現(xiàn)金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)營性營運(yùn)資本增加額的收回等因素；

    4.計(jì)算各種收益率指標(biāo)，如項(xiàng)目凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等進(jìn)行綜合判斷。

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    2014年高會考試《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》教材變化對比

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