資本成本比較分析法-2022年高級會計考試高頻考點
2022年高級會計師《高級會計實務(wù)》高頻考點——資本成本比較分析法。讀書不覺已春深，一寸光陰一寸金。小編已經(jīng)為大家整理出來了相關(guān)知識內(nèi)容，想要參加考試的考生一起來了解一下吧。
資本成本比較分析法
通常情況下，企業(yè)將公司價值最高、資本成本最低時的資本結(jié)構(gòu)視為“最佳”資本結(jié)構(gòu)。由此，企業(yè)管理者可通過不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價值總額、加權(quán)平均資本成本等的比較，來判斷公司最佳資本安排。
1.公司價值計算
公司的市場價值V等于權(quán)益的市場價值E加上長期債務(wù)的市場價值B，即：
V=E＋B
為了計算方便，設(shè)長期債務(wù)（長期借款和長期債券）的現(xiàn)值等于其面值；股票的現(xiàn)值則等于其未來的凈收益按照股東要求的報酬率貼現(xiàn)。
假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營利潤永續(xù)，股東要求的回報率（權(quán)益資本成本）不變，則股票的市場價值為：
股票的市場價值=（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅稅率）/權(quán)益資本成本
其中：權(quán)益資本成本（資本資產(chǎn)定價模型）=RF+β×（Rm-RF）
2.加權(quán)平均資本成本的計算
加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅稅率）×債務(wù)資本比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重
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注：以上《高級會計實務(wù)》學習內(nèi)容來自東奧教研團隊
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