杠桿收購是什么
來源：東奧會計在線
責編：cyw
2020-02-04 18:07:20
精選回答
杠桿收購是舉債收購，指收購者僅有少量資金，舉債借入資金來收購目標公司。杠桿是指企業(yè)的融資杠桿，反映企業(yè)股本與負債的比例。
具體來說，LBO大致通過以下步驟完成：
收購方出資設立一家殼公司，用于發(fā)起收購行為;
殼公司從外部融資，收購標的公司51%(或以上)股權，實現(xiàn)對標的企業(yè)的控股;
殼公司與標的公司合并，合并后的企業(yè)(新標的企業(yè))承接殼公司之前收購51%(或以上)股權時發(fā)生的債務;
收購方以新標的公司的資產作為抵押從外部融資，收購新標的企業(yè)剩余股權，從而實現(xiàn)全資控制。
杠桿收購在上世紀80年代興于美國，KKR(美國極具盛名的LBO基金)收購雷諾茲-納貝斯克(RJRNabisco)成為史上最為經典的杠桿收購案件。LBO成功與否，關鍵在于選擇合適的目標公司。理想的收購對象，一般是擁有較好的管理團隊、資產負債率不高、現(xiàn)金流充足穩(wěn)定、產品(服務)市場占有率較高、企業(yè)實際價值超過賬面價值，但股價偏低，未能體現(xiàn)其應有價值的公司。然而，LBO從效應上分析，仍是一把“雙刃劍”，須謹慎運作。
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