2020年CMA每日一練匯總1.29
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《財務(wù)規(guī)劃、績效與分析》
【單項選擇題】
下列哪一項(內(nèi)部)預(yù)計財務(wù)報表通常是在期末編制的最后一個預(yù)算內(nèi)容（）。
A.預(yù)計利潤表
B.預(yù)計資產(chǎn)負債表
C.預(yù)計現(xiàn)金預(yù)算表
D.預(yù)計股東權(quán)益表
【正確答案】B
【答案解析】
預(yù)制或預(yù)算資產(chǎn)負債表是基于當期的預(yù)算資產(chǎn)負債表和其他預(yù)算編制的，所以它通常是總預(yù)算的最后一個編制項目。
《戰(zhàn)略財務(wù)管理》
【單項選擇題】
Fasly公司的市場無風(fēng)險收益為5%，市場風(fēng)險溢價為13%，以下是股票實際回報率和β值，
| LZ實際14.3% | β值1.2 |
| TH實際15.5% | β值1.1 |
| ES實際12.4% | β值0.9 |
以下哪項是正確的（）。
A.股票LZ和股票TH都被低估了
B.股票LZ和股票TH都被高估了
C.只有股票TH估值正確
D.股票TH被高估，股票ES被低估
【正確答案】B
【答案解析】
均衡收益率>實際收益率，股票被高估;均衡收益率<實際收益率，股票被低估。
股價計算公式=D1/(Ke-g)，D1和g不變，分別用均衡收益率與實際收益率代入Ke可得出以下結(jié)論：
LZ的均衡收益率=Rf+(Rm–Rf)，β=5%+13%×1.2=20.6%>實際收益率20.6%，股價被高估。
TH的均衡收益率=Rf+(Rm–Rf)，β=5%+13%×1.1=19.3%>實際收益率15.5%，股價被高估。
ES的均衡收益率=Rf+(Rm–Rf)，β=5%+13%×0.9=16.7%>實際收益率12.4%，股價被高估。
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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研專家團隊
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