2018《財務與會計》預習考點:企業(yè)財務管理目標理論
稅務師考試,想要通過的幾率也會更大,必須做好備考工作,前期的預習千萬不能放松,從教材和課程出發(fā),預習知識點。
【內容導航】
(一)利潤最大化
(二)股東財富最大化
(三)企業(yè)價值最大化
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務與會計》財務管理概論
【知識點】企業(yè)財務管理目標理論
企業(yè)財務管理目標理論
(一)利潤最大化
【提示】以利潤最大化作為財務管理目標的主要原因
(1)利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值,利潤增加代表著企業(yè)財富的增加,利潤越多,代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多;
(2)利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的多少;
(3)在自由競爭的資本市場中,資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè);
(4)只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化,從而帶來社會的進步和發(fā)展。
(二)股東財富最大化
(三)企業(yè)價值最大化
【提示1】利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化,相比較利潤最大化來說,其優(yōu)點是反映了所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系。缺點是并沒有彌補利潤最大化目標的其他缺陷。
【提示2】對于上市公司,股東財富是由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時,股票價格達到最高,股東財富也就達到最大。
【提示3】企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益和債權人權益的市場價值,它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
【提示4】利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化等各種財務管理目標,都以股東財富最大化為基礎。
【提示5】股東財富最大化目標理論,其假設前提包括:
(1)股東與經(jīng)營者目標是一致的
(2)債權人的利益得到充分保障
(3)資本市場是有效的
(4)企業(yè)不存在外部不經(jīng)濟
【2011年 ? 單選題】下列企業(yè)財務管理目標中,既沒有考慮資金的時間價值,又容易造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化的是( )。
A.每股市價最大化
B.每股收益最大化
C.股東財富最大化
D.企業(yè)價值最大化
【答案】B
【解析】以每股收益最大化為財務管理目標,其主要缺點為沒有考慮時間價值因素,沒有考慮利潤和風險的關系,并可能造成經(jīng)營行為的短期化
【2013年 ? 單選題】與利潤最大化目標相比,以每股收益最大化作為企業(yè)財務管理的目標,其優(yōu)點在于( )。
A.考慮了資金的時間價值
B.考慮了利潤與所承擔風險的關系
C.可以避免企業(yè)經(jīng)營行為的短期化
D.能將企業(yè)的利潤與股東投入的資本相聯(lián)系
【答案】D
【解析】每股收益最大化與利潤最大化相比,其優(yōu)點是反映了所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系。
【2015年 ? 多選題】與利潤最大化目標相比,股東財富最大化作為企業(yè)財務管理的目標,其主要優(yōu)點有( )。
A.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為
B.考慮了資金的時間價值
C.對上市公司而言,股東財富最大化的目標容易量化、便于考核
D.考慮了風險因素
E.充分考慮了企業(yè)的所有利益相關者
【答案】ABCD
【解析】與利潤最大化相比,股東財富最大化的主要優(yōu)點是①考慮了風險因素,因為通常股價會對風險作出較為敏感的反應;②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為,因為不僅目前的利潤會影響股價,預期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要的影響;③對上市公司而言,股東財富最大化目標比較容易量化,便于考核和獎懲。因此選項ABCD是正確的;股東財富強調得更多的是股東利益,而對其他相關者的利益重視不夠。因此選項E是錯誤的。
【2014年 ? 多選題】下列關于財務管理目標理論的表述中,正確的有( )。
A.利潤最大化不能反映企業(yè)財富的增加
B.利潤最大化和股東財富最大化都未考慮風險因素
C.企業(yè)價值最大化同時考慮了風險和貨幣的時間價值因素
D.股東財富最大化和企業(yè)價值最大化都能規(guī)避管理層追求利潤的短期行為
E.利潤最大化、股東財富最大化和企業(yè)價值最大化各有優(yōu)劣、適用于不同企業(yè)或同一企業(yè)的不同發(fā)展階段
【答案】CDE
【解析】以利潤最大化作為財務管理目標,其主要原因之一是利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值,利潤增加代表著企業(yè)財富的增加,所以選項A的說法錯誤;股東財富最大化考慮了風險因素,所以選項B的說法錯誤。
2017年的稅務師考試已經(jīng)結束,2018年稅務師考試報名條件還未公布,小奧會及時關注有關考試信息敬請關注。