2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：債務(wù)資本成本的概念
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【所屬章節(jié)】
CPA財(cái)管考點(diǎn) 第四章 資本成本——債務(wù)資本成本的估計(jì)
【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)資本成本的概念
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特點(diǎn) |
估計(jì)債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。 【提示】債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本。 |
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應(yīng)注意的問題 |
（1）區(qū)分歷史成本和未來成本 作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本。 （2）區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益 對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。 因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。 |
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應(yīng)注意的問題 |
（3）區(qū)分長期債務(wù)和短期債務(wù) 由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。 值得注意的是，有時(shí)候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約。這種債務(wù)，實(shí)質(zhì)上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的。 |
【例題·單選題】在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是( )。
A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益
B.未來債務(wù)的期望收益
C.未來債務(wù)的承諾收益
D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益
【答案】B
【解析】對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。
【例題·多選題】企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有( )。
A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益
B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益
C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本
D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)
【答案】ABD
【解析】作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本，C錯(cuò)誤。
東奧會(huì)及時(shí)更新注冊(cè)會(huì)計(jì)師成績查詢?nèi)肟?/strong>，結(jié)果不是最重要的，關(guān)鍵是要從這次的經(jīng)歷中吸取經(jīng)驗(yàn)，讓之后的考試更加順利。還有更多注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考資料，敬請(qǐng)關(guān)注。
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