2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)
3科
日均>3h
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試結(jié)束，但注會(huì)考試是個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，大家最好制定好明年的備考計(jì)劃，提前開始預(yù)習(xí)，在備考的過(guò)程中注意積累經(jīng)驗(yàn)，小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)，一定要打好基礎(chǔ)，充分預(yù)習(xí)！
【所屬章節(jié)】
注會(huì)財(cái)管知識(shí)點(diǎn)第三章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)——風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬-資本資產(chǎn)定價(jià)模型
【知識(shí)點(diǎn)】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)
1.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)
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含義 |
某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性。 |
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結(jié)論 |
市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的貝塔系數(shù)是1。 （1）β=1，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致； （2）β＞1，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)； （3）β＜1，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)； （4）β=0，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度等于0。 |
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結(jié)論 |
【提示】 （1）β系數(shù)反映了相對(duì)于市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。 （2）絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的。如果β系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益與市場(chǎng)平均收益的變化方向相反。 |
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計(jì)算 方法 |
（1）回歸直線法：利用該股票收益率與整個(gè)資本市場(chǎng)平均收益率的線性關(guān)系，利用回歸直線方程求斜率的公式，即可得到該股票的β值。 （2）定義法
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影響 因素 |
（1）該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性（同向）； （2）股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差（同向）； （3）整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差（反向）。 |
【提示】資產(chǎn)組合不能抵消系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，資產(chǎn)組合的β系數(shù)是單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。
【相關(guān)鏈接】預(yù)習(xí)例題：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)
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