2018年《中級財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn)：證券資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-10-11 17:03:34

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

　　2018年中級會(huì)計(jì)職稱備考的預(yù)習(xí)階段已經(jīng)正式開始了，這一階段是整個(gè)備考周期中時(shí)間最長的一段時(shí)間，也是可以影響整個(gè)備考走向的重要階段，希望大家能夠真正的重視起來，這里東奧小編為大家精心準(zhǔn)備了中級財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點(diǎn)，望各位考生要踏踏實(shí)實(shí)認(rèn)真完成每一天的任務(wù)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　一、證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　二、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《中級財(cái)務(wù)管理》科目第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　【知識點(diǎn)】：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益;證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

　　第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　兩個(gè)或兩個(gè)以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價(jià)證券，則該資產(chǎn)組合也可稱為證券組合。

　　(一)證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

　　1.計(jì)算

　　各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)

　　【例】某投資公司的一項(xiàng)投資組合中包含A、B和C三種股票，權(quán)重分別為30%、40%和30%,三種股票的預(yù)期收益率分別為15%、12%、10%。要求計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率。

　　【答案】

　　該投資組合的預(yù)期收益率E(RP)=30%×l5%+40%×l2%+30%×l0%=12.3%

　　2.結(jié)論

中級會(huì)計(jì)職稱

　　(二)證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

　　1.資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)

　?、俳M合收益率的方差：

中級會(huì)計(jì)職稱

　?、诮M合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：

中級會(huì)計(jì)職稱

　　(2)結(jié)論

中級會(huì)計(jì)職稱

　　(3)相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

相關(guān)系數(shù)	兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度	組合風(fēng)險(xiǎn)	風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)論
ρ=1	完全正相關(guān) （即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同）	組合風(fēng)險(xiǎn)最大： σ_組=W₁σ₁+W₂σ₂ =加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差	組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。
ρ=-1	完全負(fù)相關(guān) （即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相反）	組合風(fēng)險(xiǎn)最?。?/span> σ_組=W₁σ₁-W₂σ₂	兩者之間的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消。
在實(shí)際中：－1＜ρ＜1 多數(shù)情況下 0＜ρ＜1	不完全的相關(guān)關(guān)系。	σ_組＜加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差	資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險(xiǎn),但不能完全分散風(fēng)險(xiǎn)。