2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)精華答疑： 新增投資
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問(wèn)題：
請(qǐng)問(wèn)：
1.對(duì)于快速增長(zhǎng)型企業(yè)，創(chuàng)造價(jià)值最好的辦法是新增投資，而不是僅僅考慮可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應(yīng)。這句話怎么理解?謝謝
子編號(hào):862575 提問(wèn)于 2017-09-03 16:42:02
回答：
尊敬的學(xué)員，您好：
負(fù)債是有利息的，利息可以抵稅，間接的就可以增加企業(yè)的價(jià)值。
但是并不是負(fù)債越高，企業(yè)價(jià)值增加的越大，負(fù)債達(dá)到一定規(guī)模是，企業(yè)就會(huì)面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)成本與債務(wù)成本都會(huì)上升，即股東與債權(quán)人要求的報(bào)酬率都會(huì)提高，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的價(jià)值降低。
這就是創(chuàng)造價(jià)值最好的辦法是新增投資，而不是僅僅考慮可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應(yīng)。
以為僅僅伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應(yīng)帶來(lái)的企業(yè)價(jià)值增加是有限的。
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