2017《財務與會計》基礎考點：杠桿效應

來源：東奧會計在線責編：王子琪2017-08-01 10:22:58

　　2017稅務師備考正在緊張而忙碌的進行當中，東奧小編為大家整理了《財務與會計》知識點：經(jīng)營杠桿效應

　　【內容導航】：

　　1.經(jīng)營杠桿

　　2.經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)

　　【知識點】：經(jīng)營杠桿效應

　　1.經(jīng)營杠桿

　　經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬率的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風險。

　　用息稅前利潤(EBIT)表示資產(chǎn)總報酬，則：

　　EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F

　　式中，ETIT—息稅前利潤

　　S—銷售額

　　V—變動性經(jīng)營成本

　　F—固定性經(jīng)營成本

　　Q—產(chǎn)銷業(yè)務量

　　P—銷售單價

　　VC—單位變動成本

　　M—邊際貢獻

　　(1)當存在固定性經(jīng)營成本時，如果其他條件不變，產(chǎn)銷業(yè)務量的增加雖然不會改變固定經(jīng)營成本總額，但會降低單位產(chǎn)品分攤的固定成本，從而提高單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率，進而產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應;

　　(2)當不存在固定經(jīng)營成本時，所有成本都是變動性經(jīng)營成本，邊際貢獻等于息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率等于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率。

　　2.經(jīng)營杠桿系數(shù)

含義	經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL），是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的比，用來測算經(jīng)營杠桿效應程度。
理論公式	#FormatImgID_0#
簡化公式	#FormatImgID_1#
影響因素	（1）企業(yè)成本結構中的固定成本比重；（2）息稅前利潤水平。息稅前利潤水平受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平（單位變動成本和固定成本總額）高低的影響，因此固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之亦然。

　　【提示1】在息稅前利潤為正的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù);只要有固定性經(jīng)營成本的存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1。

　　【提示2】經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險

　　經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風險也就越大。

　　更多練習題可以查看稅務師每日一練匯總

　　(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉載請注明來自東奧會計在線)

贊
+1 打印

上一篇： 2017《財務與會計》基礎考點：財務杠桿效應

下一篇： 2017《財務與會計》基礎考點：各種資本成本的計算