2017年高級會計師考試案例分析（5.19）

來源：東奧會計在線責(zé)編：王妍2017-05-19 09:16:35

　　高級會計師考試到底難不難?對于考生自己來說，這要通過接下來的130天的努力之后才能下結(jié)論，東奧小編為大家整理2017高會案例分析，希望幫助大家輕松過關(guān)。今天的成功是因為昨天的積累，明天的成功則依賴于今天的努力。成功需要一個過程。

　　【案例分析題】

　　寧波帥康廚房設(shè)備有限公司其前身是創(chuàng)辦于1984年的浙江余姚市調(diào)諧器配件廠的寧波帥康集團公司的子公司。該公司成立于1993年5月，陸續(xù)推出吸煙王、帥旋風(fēng)、麗彩王、新世紀等18大系列，具有先進的生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)備，其中包括120萬臺年生產(chǎn)能力的抽油煙機生產(chǎn)裝配線四條，產(chǎn)品有歐式風(fēng)格、免拆洗型、活動門型、經(jīng)濟型和特色控制開關(guān)型等幾類。價格范圍從低(500元)到高(2400元)分布較寬。廚具公司目前還開發(fā)出暖風(fēng)器、換氣扇等產(chǎn)品。除了廚具公司外，帥康集團旗下的子公司還有帥康電氣股份有限公司、帥康熱水器有限公司、空調(diào)器有限公司、空調(diào)設(shè)備有限公司、現(xiàn)代家具有限公司、廣告公司和運輸公司等。擁有投資3000萬美元建成的兩條電熱水器生產(chǎn)線，兩條燃氣具生產(chǎn)線，兩條總投資近億元的空調(diào)器生產(chǎn)線，兩條中央空調(diào)設(shè)備生產(chǎn)線，并引進了德國現(xiàn)代家具、櫥柜生產(chǎn)線三條。具備總年產(chǎn)電熱水器100萬臺，燃氣具50萬臺，家用空調(diào)器100萬臺，櫥柜、家具2萬套，中央空調(diào)和空調(diào)設(shè)備100萬套的生產(chǎn)能力。

　　近期帥康公司管理層有上市的打算，因此需要進行融資規(guī)劃，下表是該公司2014年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)(單位：萬元)：

項目	2014年
實際銷售收入	4800
凈利潤	240
本期分配股利	72
本期留存利潤	168
流動資產(chǎn)	3828
固定資產(chǎn)	2700
資產(chǎn)總計	6528
流動負債	1800
長期負債	1200
負債合計	3000
實收資本	2400
期末未分配利潤	1128
所有者權(quán)益合計	3528
負債及所有者權(quán)益總計	6528

　　帥康公司流動負債均為無息流動負債，長期負債為有息負債(利率為5%，預(yù)計未來幾年可保持不變)。據(jù)歷史資料分析，該公司資產(chǎn)和流動負債與銷售收入保持同比例增長。

　　帥康公司2015年的增長策略有兩種選擇：

　　1.高速增長：銷售增長率為20%。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財務(wù)杠桿。在保持2014年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。

　　2.可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變資本結(jié)構(gòu)和利潤留存率，不增發(fā)新股和回購股票)。

　　要求：

　　1.假設(shè)帥康公司2015年選擇高速增長策略，請預(yù)計2015年財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)(具體項目同上表)，并計算確定2015年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

　　2.假設(shè)帥康公司2015年選擇可持續(xù)增長策略，請計算確定2015年所需的外部籌資額及其

　　構(gòu)成。

　　3.如果采取的是高速增長策略，會導(dǎo)致實際增長率遠高于可持續(xù)增長率，此時，帥康公司可采取的財務(wù)策略有哪些。

　　4.簡述提高銷售增長速度的驅(qū)動因素有哪些?

高會案例分析

　　【正確答案】

　　1.預(yù)計2015年主要財務(wù)數(shù)據(jù)：

　　單位：萬元

項目	2014年實際	2015年預(yù)計
銷售收入	4800	5760
凈利潤	240	288
股利	72	86.4
本期留存利潤	168	201.6
流動資產(chǎn)	3828	4593.6
固定資產(chǎn)	2700	3240
資產(chǎn)總計	6528	7833.6
流動負債	1800	2160
長期負債	1200	1756.8［資產(chǎn)負債率=50%=（2160+長期負債）/7833.6］
負債合計	3000	3916.8
實收資本	2400	2587.2（倒擠）
期末未分配利潤	1128	1329.6（1128+4800×1.2×240／4800×168／240）
所有者權(quán)益合計	3528	3916.8（7833.6×50%）
負債及所有者權(quán)益總計	6528	7833.6