東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：為幫助大家更好地備戰(zhàn)2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試，東奧小編為大家整理2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考點(diǎn)精講：企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因。

　　企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因(收購(gòu)、合并、購(gòu)買(mǎi))

　　通常情況下，企業(yè)既可以通過(guò)內(nèi)部投資獲得發(fā)展，也可以通過(guò)并購(gòu)獲得發(fā)展，兩者相比，并購(gòu)方式的效率更高。

　　(一)企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)

　　1.并購(gòu)可以讓企業(yè)迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張

　　2.并購(gòu)可以突破進(jìn)入壁壘和規(guī)模的限制，迅速實(shí)現(xiàn)發(fā)展

　　企業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)會(huì)遇到各種各樣的壁壘，包括資金、技術(shù)、渠道、顧客、經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)規(guī)模等。如果企業(yè)采用并購(gòu)的方式，先控制該行業(yè)的原有企業(yè)，則可以繞開(kāi)這一系列的壁壘，使企業(yè)以較低的成本和風(fēng)險(xiǎn)迅速進(jìn)入某一行業(yè)。

　　3.并購(gòu)可以主動(dòng)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化(多元化、開(kāi)發(fā)新市場(chǎng))

　　4.加強(qiáng)市場(chǎng)控制能力

　　通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　另外，由于減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者不多的情況下，可以增加討價(jià)還價(jià)的能力，企業(yè)可以以更低的價(jià)格獲取原材料，以更高的價(jià)格向市場(chǎng)出售產(chǎn)品，從而擴(kuò)大盈利水平。

　　5.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以迅速實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，從而達(dá)到降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)綜合收益的目的。

　　6.獲取價(jià)值被低估的公司

　　證券市場(chǎng)中上市公司的價(jià)值可能被低估。如果企業(yè)認(rèn)為，并購(gòu)后可以比被并購(gòu)企業(yè)原來(lái)的經(jīng)營(yíng)者管理得更好，則收購(gòu)價(jià)值被低估的公司并通過(guò)改善其經(jīng)營(yíng)管理后重新出售，可以在短期內(nèi)獲得巨額收益。

　　(二)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

　　協(xié)同效應(yīng)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)1+1〉2，5-2〉3的效應(yīng)，具體包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同與管理上協(xié)同效應(yīng)。

　　1.經(jīng)營(yíng)協(xié)同

　　經(jīng)營(yíng)協(xié)同是指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在效率方面帶來(lái)的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(1)規(guī)模經(jīng)濟(jì)(橫向一體化)

　　規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單位產(chǎn)品所負(fù)擔(dān)的固定費(fèi)用下降從而導(dǎo)致收益率的提高。顯然，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的獲取主要是針對(duì)橫向并購(gòu)而言的，兩家產(chǎn)銷(xiāo)相同(或相似)產(chǎn)品的企業(yè)合并后，有可能在經(jīng)營(yíng)過(guò)程的任何一個(gè)環(huán)節(jié)(供、產(chǎn)、銷(xiāo))和任何一個(gè)方面(人、財(cái)、物)獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

　　(2)縱向一體化

　　縱向一體化主要是針對(duì)縱向并購(gòu)而言的，在縱向并購(gòu)中，被并購(gòu)企業(yè)要么是并購(gòu)企業(yè)的原材料或零部件供應(yīng)商，要么是并購(gòu)企業(yè)產(chǎn)品的買(mǎi)主或顧客。

　　縱向一體化可以：

　　①減少商品流轉(zhuǎn)的中間環(huán)節(jié)，節(jié)約交易成本;

　?、诳梢约訌?qiáng)生產(chǎn)過(guò)程各環(huán)節(jié)的配合，有利于協(xié)作化生產(chǎn);

　　③可以通過(guò)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大及營(yíng)銷(xiāo)手段的更為有效，極大地節(jié)約營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用。

　　(3)獲取市場(chǎng)力或壟斷權(quán)

　　獲取市場(chǎng)力或壟斷權(quán)主要是針對(duì)橫向并購(gòu)而言的，兩家產(chǎn)銷(xiāo)同一(或相似)產(chǎn)品的企業(yè)相合并，有可能導(dǎo)致該行業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)程度降低，并購(gòu)后的企業(yè)可以借機(jī)提高產(chǎn)品價(jià)格，獲取壟斷利潤(rùn)。

　　(4)資源互補(bǔ)

　　并購(gòu)可以達(dá)到資源互補(bǔ)從而優(yōu)化資源配置的目的。甲公司研發(fā)能力強(qiáng)，營(yíng)銷(xiāo)能力弱，乙公司營(yíng)銷(xiāo)能力強(qiáng)，研發(fā)能力弱，甲公司并購(gòu)乙公司后，研發(fā)能力與營(yíng)銷(xiāo)能力都得到了增強(qiáng)。