2017年中級職稱財務管理預習知識點：總杠桿效應
[東奧小編]東奧會計在線中級職稱頻道提供：2017年中級會計師財務管理科目預習知識點：總杠桿效應。
總杠桿效應
1.總杠桿含義
經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以獨自發(fā)揮作用，也可以綜合發(fā)揮作用，總杠桿是用來反映二者之間共同作用結果的。
總杠桿，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率的現(xiàn)象。
2.總杠桿系數(shù)
總杠桿系數(shù)含義
總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，是普通股盈余變動率與產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。
定義公式：DTL=每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率
簡化公式：DTL=M/(M-F-I)
3.總杠桿與公司風險
公司風險包括企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險，反映了企業(yè)的整體風險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務杠桿：間的關系，用以評價企業(yè)的整體風險水平。在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)此消彼長。總杠桿效應的意義在于：第一，能夠說明產(chǎn)銷業(yè)務量變動對普通股收益的影響，據(jù)以預測未來的每股收益水平;第二，揭示了財務管理的風險管理策略，即要保持一定的風險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。
一般來說，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權益資本， 以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險;變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風險小，企業(yè)籌資可以主要依靠債務資金，保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險。
一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿;在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本比重，在較高程度上使用財務杠桿。
想輕松通過每天就要多學點，經(jīng)歷坎坷，終見彩虹，祝大家中級會計考試輕松過關！
相關文章
津公網(wǎng)安備12010202000755號