2016稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)資金管理策略

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：文博2016-11-09 09:23:36

2016稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)資金管理策略

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2016年稅務(wù)師考試備考沖刺期，是梳理稅務(wù)師考試考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2016《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)資金管理策略。

　　主要解決兩個(gè)問(wèn)題：

　　企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金——流動(dòng)資產(chǎn)投資策略;

　　如何籌集企業(yè)所需營(yíng)運(yùn)資金——流動(dòng)資產(chǎn)融資策略。

　　(一)流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

　　1.流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的種類(lèi)

　　【提示】這里的流動(dòng)資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中生產(chǎn)的存貨、應(yīng)收款項(xiàng)以及現(xiàn)金等生產(chǎn)型流動(dòng)資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價(jià)證券等金融資產(chǎn)性流動(dòng)資產(chǎn)。

種類(lèi)	特點(diǎn)
種類(lèi)	流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率	財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)	流動(dòng)資產(chǎn)持有成本	企業(yè)的收益水平
緊縮的流動(dòng) 資產(chǎn)投資策略	維持低水平	較高	較低	較高
寬松的流動(dòng) 資產(chǎn)投資策略	維持高水平	較低	較高	較低

　　【例題?單選題】某公司在營(yíng)運(yùn)資金管理中，為了降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個(gè)低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略是(　　)。

　　A.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本。所以選項(xiàng)A是正確的。

　　2.選擇何種流動(dòng)資產(chǎn)投資策略應(yīng)考慮的因素

因素

具體表現(xiàn)

權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。反之會(huì)降低。因此，從理論上來(lái)說(shuō)，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平。

　　(二)流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

　　1.流動(dòng)資產(chǎn)的特殊分類(lèi)

分類(lèi)

特點(diǎn)

永久性流動(dòng)資產(chǎn)

指滿(mǎn)足企業(yè)長(zhǎng)期最低需求的流動(dòng)資產(chǎn)，其占有量通常相對(duì)穩(wěn)定。

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

（臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)）

指那些由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因而形成的流動(dòng)資產(chǎn)，其占用量隨當(dāng)時(shí)的需求而波動(dòng)。

　　2.流動(dòng)負(fù)債的特殊分類(lèi)

分類(lèi)

特點(diǎn)

臨時(shí)性負(fù)債

（籌資性流動(dòng)負(fù)債）

為了滿(mǎn)足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要所發(fā)生的負(fù)債，臨時(shí)性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用。如1年期以?xún)?nèi)的短期借款或發(fā)行短期融資券等融資方式。

自發(fā)性負(fù)債

（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）

直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅費(fèi)等等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長(zhǎng)期使用。

　　【例題?多選題】企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿(mǎn)足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要的自然性流動(dòng)負(fù)債，如(　　)。

　　A.預(yù)收賬款

　　B.應(yīng)付職工薪酬

　　C.應(yīng)付票據(jù)

　　D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款

　　E.短期融資券

　　【答案】ABC

　　【解析】自然性流動(dòng)負(fù)債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動(dòng)負(fù)債;人為性流動(dòng)負(fù)債是指根據(jù)企業(yè)對(duì)短期資金的需求情況，通過(guò)人為安排所形成的流動(dòng)負(fù)債。選項(xiàng)D屬于人為性流動(dòng)負(fù)債。

　　3.流動(dòng)資產(chǎn)融資策略的種類(lèi)及特點(diǎn)

　　(1)期限匹配融資策略

　　(2)保守融資策略

　　(3)激進(jìn)融資策略

　　【提示】

　　1.自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債以及權(quán)益資本為融資的長(zhǎng)期來(lái)源;臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債為短期來(lái)源。

　　2.臨時(shí)性負(fù)債屬于短期籌資性負(fù)債，籌資風(fēng)險(xiǎn)大，但資本成本低;三種戰(zhàn)略中激進(jìn)型融資策略的臨時(shí)性負(fù)債占比重最大;保守型融資策略的臨時(shí)性負(fù)債占比重最小。

　　【例題?單選題】某公司用長(zhǎng)期資金來(lái)源滿(mǎn)足非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而用短期資金來(lái)源滿(mǎn)足剩余部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)的需要，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是(　　)

　　A.激進(jìn)融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】A

　　【解析】在激進(jìn)融資策略中，公司以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A正確。

　　預(yù)祝考生們2016年稅務(wù)師考試輕松過(guò)關(guān)!